一度被称为“机构投(tóu)资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投(tóu)资者不仅在新发(fā)基(jī)金中占据主流，存量产品也超过了(le)机构(gòu)投资者占比。

　　多位业内(nèi)人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，在基金(jīn)行(xíng)业ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交易(yì)工具优(yōu)势被投资者逐渐认知，以(yǐ)及(jí)投(tóu)资热点轮动(dòng)加(jiā)快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效(xiào)率(lǜ)较高等背景(jǐng)下，国内资本市(shì)场正在经历股民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来(lái)看，个人在股票ETF占比抬升，有利于(yú)投资者分散风险，提(tí)高(gāo)市场交易活跃度，长远可提(tí)高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投(tóu)资者(zhě)成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日(rì)，今(jīn)年新(xīn)成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披(pī)露(lù)的(de)个人投资者(zhě)平均占比83.9％，个人投(tóu)资者俨然(rán)成(chéng)为新(xīn40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大)发权益ETF的主力(lì)军。

　　而(ér)从全市场(chǎng)数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超(chāo)过了机构资(zī)金。

　　针对个人(rén)投资(zī)者占比的变化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总监助(zhù)理、基金经理李沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模主要(yào)集中在几大宽基(jī)ETF，一般都(dōu)是机构投资(zī)者做(zuò)配置(zhì)去(qù)买ETF。2019年以(yǐ)后(hòu)，行业(yè)ETF如(rú)雨后(hòu)春笋(sǔn)般出现，叠(dié)加全行业指数相关(guān)业(yè)务同仁在ETF投教工作上的共同(tóng)努力，ETF作为交易(yì)工具的优势，越来(lái)越被普通个人投资者认(rèn)知，从而使个人股票占比(bǐ)的大(dà)幅提升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个(gè)人(rén)占(zhàn)比较高的现象，国泰基金也分析，今年以来A股市场持续回暖(nuǎn)，投资者情(qíng)绪(xù)比较积极，新发产品募资环境比较好，也越来越受到个人投资者的青(qīng)睐(lài)。此(cǐ)外，ETF投资者大部分由(yóu)股民转化而来，这(zhè)些个人投资(zī)者也(yě)认识到ETF持有一(yī)篮子股(gǔ)票，胜(shèng)率大概率更高，相对于个股来说，也能更好地(dì)分散风险。

　　基煜研究(jiū)也(yě)补充道，个(gè)人投资者“买新(xīn)不(bù)买旧”的理念(niàn)扎根(gēn)较(jiào)深(shēn)，更倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而机构投(tóu)资者对于时间成本的把(bǎ)控较严(yán)格，在看准投资机会(huì)后(hòu)，更(gèng)倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五年个人(rén)占比呈攀(pān)升势(shì)头

　　个人增持(chí)宽基(jī)ETF，机构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人持有(yǒu)比例平(píng)均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高(gāo)点，超(chāo)过(guò)了(le)机构资金，股票ETF作为“机(jī)构(gòu)投(tóu)资者风向(xiàng)标”成为(wèi)过(guò)去(qù)式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过(guò)了机构占比。

　　分结构来(lái)看，在宽基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百(bǎi)分(fēn)点；而(ér)个人(rén)投资者占比较高的(de)行业或(huò)主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点(diǎn)回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由(yóu)于国内ETF整(zhěng)体仍(réng)在扩(kuò)张态势中(zhōng)，个人投资者在行业或主题(tí)ETF产品中占比(bǐ)下降(jiàng)，但绝对份额也是在增长的，这一数据更代(dài)表了机构投资者对行业或主题ETF的认可度也在(zài)不断(duàn)抬升。

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教工作(zuò)在发挥作用40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调研(yán)的过程中，我们发现大(dà)部分投资者都会将较为低风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝(cháng)试。潜移(yí)默化中(zhōng)，宽基ETF扮演了资产组合(hé)配(pèi)置中的一(yī)个重(zhòng)要的(de)台(tái)阶。

　　国(guó)泰(tài)基金也补(bǔ)充道(dào)，由于近年(nián)来行业(yè)轮动加快(kuài)，而宽(kuān)基ETF可以(yǐ)帮助投资者(zhě)把握比较(jiào)均衡的(de)投(tóu)资机会，受到资金关注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡下行，投(tóu)资(zī)者的风险偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业和主题异彩(cǎi)纷呈，机会又多(duō)上(shàng)涨空间又大(dà)，风险(xiǎn)偏好也随(suí)之上升，所(suǒ)以行业和主题ETF占比则会提(tí)升(shēng)。

　　基煜(yù)研究也表示，近五年市场成(chéng)交(jiāo)热情的提(tí)升带(dài)来了A股市(shì)场的大幅(fú)发展，个人(rén)投(tóu)资者(zhě)入市规模激增，而在经历了多种行情风格的锤炼(liàn)后，尤其是操作难度较高的2022年之后，投资者们(men)对于跑(pǎo)赢(yíng)基(jī)准的难度有了更清晰的认(rèn)知，而(ér)ETF能够有(yǒu)效(xiào)的跟上基准的(de)步伐；另一(yī)方面，近几(jǐ)年投资热(rè)点(diǎn)轮动较快(kuài)，新的投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较(jiào)低(dī)，运作透明度较高，因而逐步获得(dé)个人投资者(zhě)的(de)认可(kě)。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效(xiào)性提升，个人投(tóu)资者对于β收(shōu)益的认知将(jiāng)越来越深(shēn)入，近几年可以看到更(gèng)多投资者(zhě)会基于大势选择宽(kuān)基投资(zī)工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的(de)投资主(zhǔ)线(xiàn)较为清(qīng)晰，如消费(fèi)、新能源、医药等，因此(cǐ)行业主(zhǔ)题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃(yuè)度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着个(gè)人(rén)占比的(de)抬(tái)升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈现明显(xiǎn)的(de)提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额(é)12.67万(wàn)亿元(yuán)，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利于(yú)股(gǔ)民转为基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交易活跃(yuè)度(dù)，长远可提高(gāo)A股市(shì)场(chǎng)的稳定(dìng)性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人投资(zī)者大都由股民转化而来，个人投资者(zhě)发现ETF快(kuài)捷、透明、成本低廉(lián)且相比(bǐ)个股可(kě)以更好(hǎo)地平滑风险，也能够获得交易的(de)参(cān)与感，于是(shì)更多选择通(tōng)过ETF来参(cān)与市场。相比(bǐ)个股来(lái)说，ETF的风险更分(fēn)散波动也更(gèng)小，因此个人投(tóu)资者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可提高A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资上(shàng)可能交易频(pín)率更高，也更(gèng)容易(yì)受到市场消息的影响(xiǎng)，这对(duì)于我们(men)基金(jīn)管理人的持续运营和投资者陪伴(bàn)都(dōu)提出(chū)了更高的要求。”国泰基金相(xiāng)关人(rén)士称。

　　“更高的(de)个(gè)人占比(bǐ)可能(néng)会(huì)带(dài)来(lái)更活跃(yuè)的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大