在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的(de)大涨大跌走势，激起了基(jī)民的热烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要有(yǒu)个(gè)跌(diē)停(tíng)板才(cái)和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓(xià)人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已经大幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指继(jì)续受到(dào)资(zī)金的青睐，今年以来(lái)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ET一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好F净(jìng)买入资金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受(shòu)到资金“落(luò)袋为安”，但(dàn)部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有(yǒu)所(suǒ)回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，两家公(gōng)募旗下(xià)的(de)“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价(jià)格波动(dòng)较大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者(zhě)关注二级(jí)市场交易(yì)价(jià)格溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能(néng)遭受(shòu)重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开(kāi)盘，两只产品溢(yì)价率都回(huí)落到4％以(yǐ)内，投资(zī)者的追捧热情在(zài)风险提(tí)示后有所(suǒ)降温，正在回归(guī)理性。

　　而从资金流(liú)向看，由(yóu)于(yú)两(liǎng)只产品规(guī)模(mó)仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨(zuó)日净(jìng)流(liú)入资(zī)金都(dōu)不到2千万(wàn)体(tǐ)量。

　　从全市(shì)场看，目前(qián)跟踪日经指数的产(chǎn)品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的产品(pǐn)已(yǐ)经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品(pǐn)跟踪的(de)指数都是日经225指数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市(shì)场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的(de)指(zhǐ)数近期(qī)涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘不够(gòu)大，短期内受到(dào)资金的净(jìng)买入(rù)，产生了供(gōng)不应求的情况，就会推高二(èr)级市场价格，让价格走在指数涨幅的前(qián)面，这个情(qíng)况就会产生(shēng)基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底(dǐ)层资产是(shì)跟踪(zōng)日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出(chū)现高溢价，也就意味着(zhe)当前的价格超(chāo)出了指(zhǐ)数的(de)涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的(de)状态，也就是会(huì)逐渐(jiàn)消除(chú)溢价。而(ér)高溢价回归的(de)过程，就会产生二级市场价格的下跌(diē)，因此，建议(yì)投(tóu)资者不要盲目买入(rù)高(gāo)溢价品种，避免下跌(diē)风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本股一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好市表现看，今年(nián)年(nián)初以来日本股市持(chí)续(xù)上(shàng)涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大(dà)关，达到1990年泡(pào)沫经济破(pò)裂(liè)以(yǐ)来的最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因素(sù)驱动：一是(shì)随着美(měi)联(lián)储加(jiā)息预期下(xià)降和日央行紧缩预期上升(shēng)，吸(xī)引(yǐn)国际资本(běn)回(huí)流(liú)日(rì)本市场；二是随着(zhe)疫(yì)后经济活动复(fù)苏和去(qù)年日元持续贬值，东京交易所上市(shì)公司多(duō)表现良好；三(sān)是今(jīn)年东(dōng)京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监督机制。在(zài)这一改(gǎi)革下，预计部分低(dī)估(gū)值企业可能采取股票回购等方(fāng)式提振股价，截至本(běn)周(zhōu)，已有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布(bù)回购；四是近期部分利好(hǎo)消(xiāo)息(xī)带动市场情绪。包括G7峰会在日(rì)召开、巴(bā)菲特赴日考察并表示大举投资日本(běn)股市等，推(tuī)动市场对日本股市的(de)整体情绪提振。

　　也(yě)有基(jī)金经(jīng)理提示短期过快(kuài)上涨带来的投资风险，并提(tí)示投资者，海(hǎi)外投(tóu)资可(kě)能会涉(shè)及相(xiāng)关的汇率风(fēng)险，对相关市(shì)场熟(shú)悉程度(dù)不高等(děng)问题，建议投资者(zhě)在自己能力圈内(nèi)投(tóu)资，避免盲目追高(gāo)带(dài)来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指(zhǐ)继续(xù)受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元(yuán)，比(bǐ)去年末规模新增(zēng)1293亿元，规(guī)模增幅10％。在(zài)本周震荡(dàng)市场中，昨日净申购(gòu)份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区(qū)间成交均价测(cè)算，净流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资(zī)金(jīn)净流入方向来看，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元，位居(jū)行业前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行业和主题产品中，半(bàn)导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流入资(zī)金居(jū)前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量。另(lìng)外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的(de)传媒(méi)ETF，也同(tóng)样吸引资金(jīn)关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以(yǐ)来净流入资金最(zuì)多的是易(yì)方达创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿(yì)元，位居行业首位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创(chuàng)50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居(jū)行业(yè)前列(liè)。

　　而今(jīn)年景(jǐng)气度回升的(de)半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗、恒(héng)生互联(lián)网等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入资金都(dōu)在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数(shù)与量化投资部表(biǎo)示，随着前期创业(yè)板50指数(shù)的回调，当前估值已来到30倍的(de)历史低位区间，且一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好(hǎo)趋势明显，持续关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议(yì)提出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮大(dà)新动能。要巩固(gù)和(hé)扩大新能(néng)源汽车(chē)发展优势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能(néng)等设(shè)施建设和配(pèi)套(tào)电网改(gǎi)造。要重视(shì)通用(yòng)人(rén)工智能发(fā)展，营造创新生态，重(zhòng)视(shì)防范风险(xiǎn)”，这(zhè)宣(xuān)示着国内经(jīng)济发展(zhǎn)动能(néng)要加(jiā)快转(zhuǎn)变，新能源(yuán)及人工智(zhì)能(néng)将是经济转(zhuǎn)型(xíng)的(de)两大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创业(yè)板持续受(shòu)益于政策红(hóng)利，该(gāi)机构(gòu)建(jiàn)议关注创业板50指数(shù)的(de)投资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表现相对强势的(de)上(shàng)证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇资(zī)金净(jìng)卖(mài)出，当(dāng)日基金份额(é)流失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别(bié)有超(chāo)过(guò)1个(gè)亿(yì)的资(zī)金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等近期出(chū)现阶段性(xìng)行情的板块，遭遇资金的卖出(chū)，天(tiān)弘(hóng)银(yín)行ETF、恒生科技(jì)ETF等多(duō)只产品净流出资金(jīn)也有(yǒu)1个(gè)亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期(qī)限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出(chū)现百(bǎi)亿(yì)体(tǐ)量(liàng)的资金(jīn)净(jìng)流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金(jīn)净(jìng)流出。

　　而行(xíng)业(yè)和主题ETF中(zhōng)，今年涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出(chū)现越涨越卖(mài)，整体资金净流(liú)出位居(jū)前(qián)列。

　　虽然部分热门主题行业的(de)资金(jīn)出现(xiàn)流出，但部分机构仍建议(yì)从中长期角度，观察各类板块(kuài)的投(tóu)资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏(sū)仍(réng)是中国(guó)经济中长期的趋势，但(dàn)市场展现(xiàn)出更多结构(gòu)性机会，当前(qián)市场对题(tí)材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议继续关注资金合力最强的(de)人工(gōng)智能(néng)与(yǔ)央企相关品种，中期在市场(chǎng)炒作热度回落(luò)、且经济复苏(sū)趋势(shì)确立后关注“顺(shùn)周(zhōu)期(qī)”板块(kuài)的整体机(jī)会，尤其是大众(zhòng)消费(fèi)等领域(yù)；而长期(qī)来看(kàn)，可以积极(jí)关(guān)注(zhù)数字化(huà)对生产(chǎn)力(lì)的提升，重点关注(zhù)计算机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等行业。一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好p>

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