北交所(suǒ)开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所(suǒ)主题(t造梦西游3宠物技能几级领悟í)基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国(guó)内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续市场造梦西游3宠物技能几级领悟(chǎng)流(liú)动性的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动(dòng)大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而(ér)去(qù)年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度(dù)可能不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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