看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年(nián)和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年(nián)9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度(dù)较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态(tài)支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关(guān)口，连(lián)续第二周因周五回落(luò)而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心(xīn)中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一(yī)个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能(néng)源部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年(nián)第(dì)二次大(dà)幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行(xíng)也已经经历了多(duō)次加(jiā)息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示(shì)，此次加(jiā)息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)物(wù)价水平、外汇市(shì)场和(hé)货币(bì)总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原(yuán)因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国(guó)得克(kè)萨斯州在内的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶(è)劣天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心(xīn)表(biǎo)示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机(jī)场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经(jīng)济(jì)数据较(jiào)差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2没带罩子让捏了一节课感受月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续(xù)去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈(chén)界正告(gào)诉期货(huò)日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GA没带罩子让捏了一节课感受PKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节(jié)性(xìng)恢复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国内消费以及(jí)印(yìn)度(dù)消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继(jì)续维(wéi)持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析(xī)称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于(yú)国内(nèi)，远月进口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐(zhú)步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去(qù)库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再度(dù)开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜(cài)油和一级(jí)大(dà)豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再(zài)度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油政策(cè)执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不(bù)会(huì)像之前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高(gāo)位运行。因为进(jìn)口菜(cài)油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂没带罩子让捏了一节课感受开(kāi)机(jī)，预计后(hòu)续(xù)库存将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的供应(yīng)并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需(xū)要(yào)保(bǎo)持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和(hé)豆(dòu)油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供应压(yā)力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较为明确，后(hòu)期(qī)国(guó)内的供应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思(sī)路。后(hòu)续需(xū)要(yào)重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成本端的(de)变化因素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计接下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场还(hái)在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆(lù)续(xù)恢复，下(xià)周开始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期最高(gāo)的(de)进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的豆油供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并且(qiě)可(kě)能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计(jì)短期(qī)开机(jī)继续(xù)位于低(dī)位，下周开机(jī)预计(jì)将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价(jià)格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等(děng)领域的(de)豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)通关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的供应压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预示(shì)豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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