“一带一路(lù)”对冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年(nián)出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年(nián)的低基数(shù)，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面(miàn)，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美(měi)发达经(jīng)济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一路(lù)”国家在中国(guó)出(chū)口的份额(é)约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略计算，如(rú)果今年(nián)“一(yī)带一路(lù)”出口增速保持在6％以上，那(nà)么在(zài)增量上就可能对冲美欧日(rì)出口的下(xià)滑，使(shǐ)得全年(nián)2023年全年的出(chū)口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验(yàn)证，当前观(guān)察的中国的出(chū)口“不看港(gǎng)口(kǒu)，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和(hé)韩国、越南出口通胀(zhàng)作为(wèi)传统观察中国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速的重要指标，但(dàn)随着(zhe)中国出(chū)口(kǒu)结(jié)构(gòu)向(xiàng)“一带一路(lù)”国(guó)家转移，其对(duì)中国出口的指(zhǐ)示(shì)作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路”国(guó)家偏(piān)向内陆，汽车(chē)、火车等(děng)陆路运(yùn)输(shū)占比(bǐ)和增速快(kuài)速(sù)上(shàng)升，导致港口数据(jù)与实际(jì)出口(kǒu)增速持(chí)续偏离(lí)，另一(yī)方面，以往(wǎng)韩(hán)国、越南出口增速(sù)与(yǔ)中(zhōng)国(guó)出口基本保持(chí)统一趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年(nián)以来两者(zhě)产生较大背(bèi)离。出(chū)口(kǒu)结构性变化背景下，传统(tǒng)观察框架适用性(xìng)减(jiǎn)弱，信(xìn)息(xī)的噪(zào)音和预期的波动可能(néng)加(jiā)大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘(bāi)画外贸蓝图(tú)的突破口仍(réng)在于“一带一路”国家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃(yuè)，沿路经济(jì)带仍是我国(guó)稳外(wài)贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出(chū)口增速暂时(shí)回落，不过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东(dōng)盟升(shēng)、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势加速，日韩(hán)份额保(bǎo)持(chí)稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出口(kǒu)结构继续延续(xù)“扬长避(bì)短”的(de)属性。中国4月汽(qì)车及机(jī)电出口金额维持强势，增速较(jiào)3月进一步加(jiā)快(kuài)部分源于去年低基数原因，不(bù)过对同比(bǐ)的拉动(dòng)仍明显好于(yú)韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较韩(hán)国(guó)更加(jiā)“温(wēn)和”。从散点图(tú)看，量(liàng)价齐升的汽车出口反映(yìng)海外(wài)车市较高景(jǐng)气(qì)度与产业(yè)链(liàn)韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集成电路4月出口(kǒu)量与价(jià)格均偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出(chū)口最大的2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据变(biàn)数(shù)：“一带(dài)一路”的(de)空(kōng)间(jiān)有多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚(jù)焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸(mào)上发挥了(le)越来越(yuè)重要的作用，那么(me)如何去评估这一空间有多大？

　　一带(dài)一路出口背后存(cún)量博弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的(de)背景(jǐng)下，我国出口的韧性可能主要来自于存量的竞(jìng)争(zhēng)——我们认为(wèi)很(hěn)有可(kě)能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动2023年(nián)中国出口1个百分点。我(wǒ)们(men)选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出(chū)口规模最大的10个国家（约占(zhàn)中国对(duì)“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对(duì)标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种(zhǒng)情形(xíng)下的进口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假设(shè)2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口(kǒu)份额(é)中约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性(xìng)条(tiáo)件下(xià)，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国(guó)出口增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放缓(huǎn)的背景下，1个百分(fēn)点(diǎn)并不少，我(wǒ)国全年(nián)出口增速可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发达经(jīng)济(jì)体出(chū)口(kǒu)增速预测，思路为在中国(guó)加入世界贸易(yì)组(zǔ)织后、历次全球经济陷入(rù)衰退(tuì)或是(shì)经济(jì)增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意(yì)义的(de)三年(nián)，分别作为中(zhōng)性、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我们对于(yú)2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能在下(xià)半年陷(xiàn)入温和衰退，我们选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后(hòu)的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和(hé)乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对(duì)2023年世界商(shāng)品贸易数量增速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价(jià)格(gé)因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出(chū)其余(yú)国(guó)家拉动(dòng)我国出口增速(sù)约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增(zēng)速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要(yào)来自于(yú)两个(gè)方面(miàn)：数据(jù)口径差(chà)异和欧美(měi)经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各(gè)国(guó)自(zì)中国进口的数据和中国(guó)向各国出口的数据存(cún)在(zài)差异(yì)（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时这(zhè)一差异还较大(dà)，一般而言(yán)中国出口端的增速会更高，这意(yì)味着我们基于“一带一(yī)路”国家进口数(shù)据的测算是低(dī)估(gū)的；外(wài)需(xū)方面，欧美经济陷入衰退(tuì)的时点存(cún)在较大的(de)不确定(dìng)性，可能在今年下半(bàn)年、也可能(néng)在明年，若后(hòu)者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累(lèi)可能没有那(nà)么(me)大。

　　风(fēng)险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经济增长不及(jí2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据)预(yù)期，对外需(xū)拉动不(bù)足。疫情二(èr)次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累不(bù)足。

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