今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报揭(jiē)开(kāi)了(le)基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季(jì)度在人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工智能(néng)领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两大(dà)细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制(zhì)裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了(le)一(yī)定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的(de)拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度(dù)主要对(duì)对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合(hé)润基(jī)金一季(jì)度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AIgta5怎么切换角色技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包(bāo)括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个(gè)股在(zài)一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一(yī)些(xiē)持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对部分行(xgta5怎么切换角色íng)业的(de)定价(jià)出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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