今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已(yǐ)经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画(纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖huà)面(miàn)在近(jìn)些年似(shì)乎(hū)频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要(yào)先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国(guó)债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国(guó)政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就(jiù)因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的(de)出(chū)现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一(yī)战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖="美债(zhài)危机又来了！一文看懂：美国债(zhài)务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？">

　　美国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债(zhài)务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一(yī)种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了(le)？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和(hé)党人(rén)达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和(hé)国(guó)会领袖们(men)在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务(wù)违约(yuē)的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一(yī)度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国(guó)面(miàn)临更高(gāo)的(de)借(jiè)贷成(chéng)本——美(měi)国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供(gōng)真正有价(jià)值的公(gōng)共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也(yě)将(jiāng)再次重演。

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