为了(le)让(ràng)自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新(xīn)美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后(hòu)续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的盈(yíng)亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债务，部(bù)分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存在(zài)不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经(jīng)复(fù)核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持(chí)所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事(shì)实和法(fǎ)律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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