本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是发(fā)起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数(shù)为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的(de)估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人(rén)士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大(dà)了(le)呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范围(wé安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介i)，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明(míng)显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获(huò)得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大。

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