金融界(jiè)5月22日消息 日本(běn)股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增持(chí)了(le)日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和(hé)这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆(duī)业(yè)务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的(de)部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双(shuāngkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用(yòng)行动告诉(sù)大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹果(guǒ)和(hé)美国(guó)可口可乐(lè)股票(piào)的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏(hóng)观在(zài)研报中指出在过(guò)去(qù)的三十(shí)年中(zhōng)，日(rì)本经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以及人工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎(wēi)缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本(běn)监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营能力的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者提(tí)高回(huí)报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回(huí)购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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