财联(lián)社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力寻(xún)找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场(chǎng)观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接下来的市(shì)场大概率是不好做(zuò)了。”有基金(jīn)公司(sī)人(rén)士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上(shàng)市(shì)公司年(nián)报一季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支(zhī)撑的新能源又提(tí)不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市(shì)场亮(liàng)色(sè)不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来(lái)，市场成(chéng)交(jiāo)额较前期明显萎缩，资(zī)金观(guān)望的情绪有所加重。北向资(zī)金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳(tiào)水无疑(yí)打击了(le)市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷(mí)，高位股集体大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议(yì)“5月16日为(wèi)人工智能(néng)受难(nán)日，纪念人类第四次工业(yè)革(gé)命(mìng)进程中，人工智能行情开(kāi)启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方面(miàn)，中字头(tóu)个股(gǔ)震(zhèn)荡(dàng)调整，中船(chuán)科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没(méi)有形(xíng)成全面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在(zài)存量(liàng)资金的搏(bó)杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资(zī)者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期(qī)引领中国有几个党派，中国有几个党派组织(lǐng)市(shì)场的两(liǎng)大(dà)主题“中特(tè)估”及(jí)人工智(zhì)能板块均出(chū)现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清(qīng)晰。但可以判断，随(suí)着(zhe)海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策及(jí)货(huò)币政策的推(tuī)出，且(qiě)国内经(jīng)济(jì)温和复苏(sū)背(bèi)景下，权益(yì)市场(chǎng)整(zhěng)体行情预计将(jiāng)继续向上修复(fù)。

　　对于(yú)市(shì)场风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性(xìng)可能(néng)将更(gèng)加趋(qū)向均(jūn)衡(héng)，中短期内，人工(gōng)智能、新(xīn)能源(yuán)、医药及中特估(gū)等板块均有阶(jiē)段(duàn)性(xìng)的相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个(gè)市(shì)场(chǎng)的亮点(diǎn)在医药的(de)反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还(hái)是(shì)挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业(yè)板指外累计均有上涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融(róng)等板块首(shǒu)先迎来了基本面预期(qī)修复的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计(jì)算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能等(děng)产业(yè)趋势变(biàn)化(huà)的影响下(xià)出(chū)现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息(xī)为(wèi)代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连(lián)续(xù)上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日达到(dào)年内最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF等(děng)相关基(jī)金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过(guò)随着(zhe)行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调(diào)仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回中国有几个党派，中国有几个党派组织(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经下(xià)跌(diē)超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股(gǔ)批量跳(tiào)水让追高的(de)投资(zī)者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表(biǎo)示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解(jiě)答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙(lóng)头战法体系里面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱(bào)强(qiáng)势股，即使(shǐ)亏钱也要亏(kuī)给强(qiáng)势股(gǔ)，追求的是(shì)暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率上，此前翻(fān)倍(bèi)动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已(yǐ)经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回(huí)报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪(hù)港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文(wén)化(huà)单周跌幅也(yě)超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能(néng)源板块没有能延(yán)续(xù)周一的强势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观点反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是估值(zhí)，新能(néng)源的(de)暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调(diào)整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基(jī)础已经(jīng)具备，但(dàn)是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离(lí)真正的(de)反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势正在慢(màn)慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓新能(néng)源，比如国投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基(jī)金来看(kàn)，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国(guó)投瑞(ruì)银先进制(zhì)造(zào)之(zhī)间(jiān)收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交(jiāo)流的纪要在市场(chǎng)上流(liú)出，直言(yán)经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出(chū)现，当前(qián)市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真空期，市场很(hěn)难(nán)有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局(jú)的好阶段，而未必会是收获的(de)阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一点耐心。市(shì)场可能(néng)继续对一季报(bào)定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的(de)投资(zī)机会，但是(shì)短期游戏传媒和(hé)中特估与其(qí)他(tā)板块分化较为极(jí)致，也是不(bù)争的事实，提(tí)醒投资者这两个(gè)板块短期可能的风(fēng)险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示(shì)，投资者(zhě)需要高度重视交易的灵(líng)活性。策略的(de)整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的(de)变(biàn)化，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国(guó)内(nèi)服务业和消费恢复(fù)相对(duì)较(jiào)快，我国经济(jì)运行总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的(de)基(jī)础仍(réng)需继续(xù)巩固。货(huò)币政策(cè)依然延续前(qián)期稳健偏宽(kuān)松的基调(diào)，流动性也(yě)维持合(hé)理充裕的态势。当前市(shì)场(chǎng)对(duì)央行(xíng)后续采取(qǔ)降息(xī)操作仍(réng)有一定的预期(qī)。今年仍(réng)是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注(zhù)受益(yì)“一带一路”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过(guò)分悲观(guān)，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠(jiū)结于几十个点(diǎn)的起伏可(kě)能(néng)会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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