本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题(tí)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的(de)同(tóng)类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具有较(jiào)大估(gū)值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随(suí)着流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势(shì)有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公募基(jī)金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来看，穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼2021年北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金年(nián)内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的(de)。

　　穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的(de)持续(xù)增长进(jìn)一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易业(穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼yè)务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易(yì)市场，目前(qián)仍(réng)处于初(chū)创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基(jī)金持(chí)仓变化(huà)来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大。

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