近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号(hào)？我们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund Chin锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻a Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对(duì)中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是(shì)技(jì)术自(zì)主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面(miàn)为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽(qì)车(chē)价值链(liàn)的(de)供(gōng)应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不(bù)知道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之外，中国(guó)也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)集(jí)中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示(锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻shì)，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流入(rù)宁(níng)德(dé)时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出(chū)较多的个股(gǔ)包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者，他们的(de)判断(duàn)也(yě)可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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