北(běi)交所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇，投向(xiàng三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人)北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大(dà)布局(jú)力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越(yuè)多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异(yì)，但未来会加大(dà)对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资(zī)北交所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大(dà)，带(dài)动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我们(men)认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的(de)不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀(xiù)的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加(jiā三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人)2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可(kě)重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的(de)创(chuàng)新(xīn)型中(zh三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人ōng)小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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