自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光投资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐(lài)，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在(zài)较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季(jì)度的利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告(gào)期后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块(kuài)之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半导(dǎo)体行(xíng)业走势(shì)，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有(yǒu)较强(qiáng)的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业(yè)链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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