金(jīn)融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之(zhī)前的最(zuì)后一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货(huò)合约打破700珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？0元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白(bái)糖(táng)周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖期货的种植周期(qī)有关，一(yī)般(bān)甘蔗的(de)每三年一个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根(gēn)本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖(táng)厂除(珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？chú)云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，2珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？2/23年(nián)白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国内(nèi)白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保(bǎo)持(chí)平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)占全球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世(shì)界(jiè)各地(dì)的糖(táng)价可(kě)能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖(táng)龙(lóng)头股中粮(liáng)糖(táng)业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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