金融界5月(yuè)23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一假期(qī)之前(qián)的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖(táng)主力期货合(hé)约收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖周期(qī)十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过(guò)。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个(gè)种植周期，这(zhè)从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对比来(lái)看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期(qī)受不利(lì)天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食(shí)品价格指(zhǐ)数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产国和地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸(mào)易天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓"http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/ed18195675742d2db1e9473b97fb8a99.png" alt="万(wàn)物(wù)皆周(zhōu)期(qī)！六年(nián)一次的白糖周期(qī)爆发！白(bái)糖(táng)主力合(hé)约创(chuàng)出(chū)六年多新高，供需缺口超过500万吨">

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是(shì)继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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