华尔街(jiē)真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美国(guó)新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头(tóu)对(duì)准的(de)是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企(富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息(xī)。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局的(de)经(jīng)济结(jié)构只(zhǐ)有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司，其(qí)交易价(jià)格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值是(shì)衡量基(jī)金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部门(mén)的(de)一(yī)家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从(cóng)安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司以(yǐ)及我们(men)投资部(bù)门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对(duì)冲头(tóu)寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富(fù)的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公(gōng)共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的(de)债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联(lián)交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公司发过(guò)难(ná富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位n)。他们雇佣金融分析(xī)师(shī)、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安(ān)德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字(zì)源于(yú)1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一(yī)度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误(wù)导投资者(zhě)。该公司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如(rú)今(jīn)已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)做(zuò)空(kōng)推特后，推特的(de)股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位)点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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