随(suí)着(zhe)公募基金2023年一季报披露(lù)拉开(kāi)帷幕，多(duō)位知名基金经理(lǐ)调仓换股以及对后市看(kàn)法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在(zài)一季报(bào)中表示，看(kàn)好半导体、电动车、风光电储、军工(gōng)等(děng)领域投资(zī)机会(huì)。他认为AI 产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。投资(zī)机(jī)会(huì)上，“卖水人”硬件(jiàn)先(xiān)行的算力(lì)产业(yè)链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能的垂直(zhí)类应用场景值得关(guān)注。

　　信(xìn)达澳(ào)亚基金冯明远(yuǎn)一季报中表示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入(rù) AI 或数(shù)字经济等(děng)热门概(gài)念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体和制造业(yè)正经历触底反弹(dàn)的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效(xiào)应。会继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实的(de)优质(zhì)个(gè)股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王(wáng)睿等人也发布了一(yī)季报，均(jūn)谈到了(le)自己对(duì)AI领域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新(xīn)进(jìn)成为(wèi)第一大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　李晓星(xīng)一季度大幅调入AI相关(guān)概念股

　　一(yī)季(jì)报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，从银华基金李晓(xiǎo)星在(zài)管的10只基金来看，整体(tǐ)基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选、银(yín)华(huá)盛世(shì)精选A、银华大盘定开、银(yín)华丰享一年(nián)持有、银华心选一年持有A 在(zài)今年一季(jì)度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅度最大的是银华心(xīn)选一年持有A，较(jiào)去年底下降了4.65个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有期、银华心享(xiǎng)一年持有、银华(huá)心兴三年持有A 则在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓，其中(zhōng)，加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的是银华(huá)心兴三年持(chí)有A，较去年底加仓了2.30个百分(fēn)点(diǎn)。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基金(jīn)产品大(dà)幅提高了港(gǎng)股仓(cāng)位，比如(rú)银华心佳两年持有(yǒu)期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华心兴三年持有(yǒu)A港(gǎng)股仓(cāng)位从去年底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作(zuò)银(yín)华中(zhōng)小盘(pán)为例，前十大重仓(cāng)股变(biàn)动较大。今(jīn)年(nián)一季度，立讯精密、金山办公、用友网(wǎng)络(luò)、中科创达、中微公司、星环科技-U “新(xīn)进”前(qián)十大。其(qí)中(zhōng)，“果(guǒ)链(liàn)”龙头立讯精密成为(wèi)第一(yī)大重仓股，截至一季(jì)报，该基金持(chí)有(yǒu)立(lì)讯精密826.3万(wàn)股，持(chí)有市值约2.5亿元。一(yī)季度，该基(jī)金(jīn)还(hái)增持了精(jīng)测(cè)电子，较(jiào)去年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新(xīn)晋成为(wèi)第7大重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股(gǔ)大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科(kē)技、德业股(gǔ)份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退出前(qián)十大(dà)。

　　减持(chí)方面，今年一(yī)季度，该基金减持紫(zǐ)光国(guó)微、华海清科，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基(jī)金(jīn)分别持有(yǒu)紫(zǐ)光国(guó)微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二(èr)、四大重(zhòng)仓股。

　　在(zài)一(yī)季报中，李晓星再次用“千(qiān)字小作文”表达了自己对市(shì)场的看法(fǎ)，基金君(jūn)为大家做了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在(zài)一季报中表示，对于今(jīn)年国内的宏观判断依然是经济整体稳健复苏，产业(yè)结构调(diào)整继(jì)续(xù)升级，居(jū)民消(xiāo)费(fèi)信心逐渐恢复；我们判断(duàn)由于国家自身(shēn)实力的不(bù)断增(zēng)强(qiáng)，国际伙伴跟我们(men)的利益共同点变多，国际形势相对之(zhī)前会趋暖，国(guó)际(jì)贸易会(huì)逐渐触底回升。

　　一季度市场(chǎng)最火热的方(fāng)向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又一革命(mìng)性(xìng)的技术张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语(shù)，现象级应用推出(chū)后，国(guó)内外各(gè)巨(jù)头加速入局。需(xū)要关注(zhù)的(de)是，AI 产业的(de)发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造(zào)成板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋(fù)能(néng)的垂直类应用场景值得关(guān)注。

　　半导体方面(miàn)，我们维持看好(hǎo)国产替代方向，集中在半导体设备(bèi)、材料、零部件环节，中长期 看，伴(bàn)随国(guó)产供应商积(jī)极(jí)验(yàn)证导入，国内(nèi)晶圆(yuán)产线(xiàn)建设将再度提(tí)速。在(zài)景(jǐng)气复苏方向，我们的看 法(fǎ)边际(jì)转向积极，全球(qiú)半导体下行周期接(jiē)近尾声，经历了过去几(jǐ)个季度的去库存，有望在今年下 半(bàn)年重启上行周期，向上弹性取决于(yú)下游需(xū)求恢(huī)复的力度(dù)，数(shù)据中心有望率先回暖，其次是汽车、 消(xiāo)费电子，关注相关(guān)左侧(cè)布局机会(huì)。

　　新能源板块是一季度(dù)被市(shì)场抛弃较(jiào)多的板块，交(jiāo)易占比(bǐ)和估(gū)值已经处于历史偏低的(de)位置。只(zhǐ)是市场对于上(shàng)涨的标的更(gèng)多地关注利好，对于下跌的(de)板(bǎn)块(kuài)更多地关注(zhù)利(lì)空(kōng)。我们总(zǒng)体(tǐ)认为现(xiàn)在市场对于新(xīn)能源板(bǎn)块的担(dān)忧讨论(lùn)，更多(duō)是对于一个下跌板块的应激式反(fǎn)应。在去年的中报中(zhōng)，我们曾经提到了新能源板块(kuài)的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年的(de)消化后，在这个估(gū)值分位以(yǐ)及股价位置(zhì)下，我(wǒ)们认为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)的风险因素(sù)已经充分释放，目前(qián)这个时间(jiān)段，具有较强吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车、风(fēng)光电(diàn)储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞(pú)泰(tài)来仍是(shì)第一大重仓股

　　冯明远(yuǎn)继续(xù)加仓新能(néng)源相(xiāng)关个股(gǔ)

　　一季报(bào)数(shù)据张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语显示，信达澳亚基金冯(féng)明远(yuǎn)在(zài)管(guǎn)的6只基(jī)金(jīn)平均仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的(de)股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位从去年(nián)底(dǐ)75.82％上升到今年一季度末(mò)87.68％，信澳新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业(yè)、信澳(ào)科(kē)技创新一年定开A、信澳星奕A则不同(tóng)程(chéng)度小幅减仓。

　　从(cóng)持(chí)仓情况来看(kàn)，以冯明远的代表作信澳新能源(yuán)产业为(wèi)例，该基(jī)金一季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿(yì)元，仍位(wèi)列第一(yī)大重仓股。

　　此外，还增持(chí)了科达利、中伟股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增(zēng)持幅度最(zuì)大(dà)的是中(zhōng)伟股份，今年一季度(dù)较去年底增持了(le)129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华(huá)阳(yáng)集团、祥鑫(xīn)科技为“新进(jìn)”前(qián)十(shí)大个股，斯莱(lái)克、保(bǎo)隆(lóng)科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度(dù)，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度(dù)减持，其(qí)中，减持幅度最大的是(shì)天齐锂业，今年一季(jì)度较(jiào)去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季(jì)报(bào)中表示，2023 年一季度 A 股市场经历(lì)了(le)疫情复苏后的调(diào)整修复，经济先是在大家(jiā)“强复苏”的(de)预期 中趋于(yú)明显(xiǎn)的(de)回暖，但基于“强预(yù)期(qī)，弱现实”的(de)担忧，随后又出现了显著的回调，从而总体呈(chéng) 现出(chū)震荡趋势。本基金的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等(děng)新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势与市(shì)场趋同，导致本基金(jīn)的(de)净值也(yě)出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以(yǐ)及半导体 和(hé)制造业正经历(lì)触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们(men)会继续在新 能源、科(kē)技、高端(duān)制造(zào)等主要赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面(miàn)扎实的优质(zhì)个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人工智(zhì)能

　　今日(rì)，中信保(bǎo)诚基(jī)金旗下多(duō)位(wèi)基金(jīn)经理也发布了一(yī)季报。其中，中信保诚基金权益投资部总(zǒng)监王睿(ruì)在一季报(bào)中(zhōng)表示，宏观经济目前处在一个(gè)温和复苏的通(tōng)道，在海(hǎi)外(wài)加息进(jìn)入(rù)尾声后，社会流(liú)动性将(jiāng)相(xiāng)对宽松(sōng)，宏观及货币环境有利(lì)于权(quán)益市场行(xíng)情的(de)开展(zhǎn)，二季度指(zhǐ)数仍有(yǒu)可能(néng)会是(shì)震荡上(shàng)行(xíng)的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部(bù)分短期达到(dào)目标价(jià)的相(xiāng)关品种，并根(gēn)据收益率预期的变化调整(zhěng)了一(yī)部分科技持(chí)仓(cāng)。具体来看，以其(qí)代(dài)表作中信保诚创新成长为例，该基(jī)金(jīn)在一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等(děng)个股，人福医药“新(xīn)进”前(qián)十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工(gōng)智能这一非常宏大(dà)的命题，他(tā)目前持谨慎乐观的(de)态(tài)度。首先我们相信这是一项会对目前的生产和生活方式带来重大变化的技术变革，值得(dé)我(wǒ)们(men)投(tóu)入非常多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我们(men)目前还无法相(xiāng)对准确的评估这项(xiàng)技术革命(mìng)给(gěi)具体公司和行(xíng)业格局(jú)带来的影响，也不能给出大部分公司一(yī)个相(xiāng)对清晰的定价，因(yīn)此我们(men)一季度暂时还没有明显增加相关的持仓(cāng)。后续我们(men)会紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到了一些短期因(yīn)素的(de)干扰，投资者(zhě)的(de)信(xìn)心出现了(le)波动。投资者预期(qī)变(biàn)化导致部分个股(gǔ)出现了较大回调，目前行(xíng)业整(zhěng)体估值水平处于历史较低位置，而这(zhè)两个行(xíng)业未来的发展方向还是相对比较确(què)定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日(rì)，中泰资管基金经理姜诚(chéng)也发布了一季报在一季报中，姜(jiāng)诚表示(shì)，一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个(gè)道(dào)理，即市场是难(nán)以(yǐ)预测(cè)的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块(kuài)，AI或许是科技(jì)发(fā)展进(jìn)程中最重要(yào)的(de)事(shì)件之(zhī)一，但要搞清楚它对投(tóu)资(zī)有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之间将如何(hé)分(fēn)配？ 市场当(dāng)前认(rèn)为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平(píng)达到了什么程度以及渗透率将多快提(tí)升？都是很(hěn)容易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来又(yòu)让人不明就里的难(nán)题。谈资和投资(zī)之(zhī)间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基本(běn)原理告诉我们(men)，价值会(huì)随(suí)着时(shí)间(jiān)增长，而(ér)非随着利润波动。所以在海(hǎi)量信息中，我们需要重点关注长期因(yīn)素(sù)，淡化(huà)短期因(yīn)素。人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格买尽可能好的资产(chǎn)，是(shì)我们的投资目标。好(hǎo)资产的(de)标(biāo)准(zhǔn)是(shì)活得久、 站得(dé)牢(láo)、竞争优势(shì)维持得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及在(zài)好的公司治理加持(chí)下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。所以，我们会一如既往，不去(qù)猜测和(hé)追(zhuī)逐市(shì)场(chǎng)热点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚代(dài)表作中(zhōng)泰星元价(jià)值优选A代表作为例，该(gāi)基金(jīn)在一季度减持了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华(huá)鲁恒(héng)升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集团，增持了工商银行(xíng)、建发股份(fèn)、招商银行(xíng)、扬(yáng)农化工。

　　过去的(de)一个季度，姜诚表示(shì)，自己的(de)组(zǔ)合没(méi)有大的变化，是因(yīn)为长期观(guān)点没(méi)有大的(de)变化。对中国经济的长期乐观，结合当前市场提供(gōng)的较低(dī)估值水(shuǐ)平，让我们(men)可以在热点不断(duàn)切换的市场(chǎng)中保持平和。但投资是一项(xiàng)苦差事，需要(yào)随(suí)时准备证伪(wěi)自(zì)己的观点，需要保持学习，永远没(méi)有躺平的一(yī)天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语