总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革(gé)试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效的(de)风险防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术(shù)准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

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　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的(de)风(fēng)险(xiǎn每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办)管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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