在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了(le)锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据(jù)最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季(jì)度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿(yì)纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后，新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为(wè推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释i)合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释项(xi推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释àng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示(shì)，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较(jiào)低(dī)位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存(cún)。若下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化(huà)步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德(dé)时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会(huì)比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年(nián)放量，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高(gāo)科披露的(de)年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能(néng)行业的(de)空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需(xū)求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单(dān)状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱产品。

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