金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波(bō)动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的(de)现货价格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货重心(xīn)下(xià)移。从09可能的向上驱动来(lái)看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而(ér)目前(qián)来看(kàn)，投产的变数预计不大(dà)；中(zhōng)游(yóu)库(kù)存(cún)偏低，但是现货反馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹(jì)象，基差表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的(de)趋紧反馈(kuì)，短(duǎn)期确难(nán)见(jiàn)得(dé)。策(cè)略上(shàng)，SA现货存(cún)在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的(de)方(fāng)式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上都是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和下游反馈(kuì)和实际地产的(de)表现并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观察到下(xià)游原片库(kù)存基本对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人补至2022年(nián)年初水平；进入(rù)五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压缩(suō)原片库存的(de)可能性。但是从(cóng)近期(qī)的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现货价(jià)格，产销(xiāo)维持(chí对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人)在较(jiào)高(gāo)水平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正(zhèng)套思路。

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