总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产(ch事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思ǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具(jù)有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资(zī)人(rén)士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套(tào)策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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