芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要(yào)原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务(wù)业(yè)。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构的分化(huà)，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生(shēn退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思g)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结(jié)果，这(zhè)个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失业率变动的却(què)是(shì)青年(nián)劳(láo)动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就(jiù)业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基(jī)本(běn)持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失业(yè)主要(yào)原因是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的(de)失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人(rén)退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的(de)，这(zhè)一比例在其(qí)他三个年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的(de)受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业(yè)与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业(yè)分布(bù)是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模(mó)的失业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业(yè)和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的(de)受教育(yù)年(nián)限(xiàn)，来计(jì)算(suàn)各行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个(gè)行业(yè)的平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的(de)整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)生(shēng)活(huó)性服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年(nián)失业(yè)人口而(ér)言(yán)，这些行业(yè)的(de)就业吸(xī)纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人(rén)口负(fù)增长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来(lái)自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以(yǐ)来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低(dī)于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和(hé)就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规(guī)模比1月(yuè)份(fèn)下(xià)降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本科(kē)毕(bì)业即(jí)进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口会(huì)随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全(quán)国青年(nián)人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出发(fā)点，未区(qū)分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看，失业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查正式在全(quán)国(guó)范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年(nián)一(yī)次(cì)的人(rén)口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数(shù)会根据(jù)普查数(shù)据进行(xíng)修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然(rán)存(cún)在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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