总市值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新(xīn)增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善(shàn)金融(róng)支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了(le)引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么)居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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