近期市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过(guò)，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二(èr)是技术自(zì)主可(kě)控；三(sān)是医(yī)疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　好好记住我在你体内的感觉为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是(shì)全球的(de)领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动(dòng)车基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业(yè)全(quán)球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加好好记住我在你体内的感觉(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电池(chí)产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德时(shí)代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流(liú)出较多(duō)的(de)个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的(de)。例如，若(ruò)未来(lái)新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基好好记住我在你体内的感觉金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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