踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布(bù)2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同(tóng)时发布了(le)2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季(jì)报(bào)显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出现不(bù)同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告(gào)及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏(kuī)损(3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米sǔn)。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、953寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可(kě)收拾(shí)，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六(liù)个季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机(jī)构(gòu)为(wèi)代表的(de)十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北(běi)京(jīng)中关(guān)村资本基金管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财(cái)务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资(zī)子公司三六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权转(zhuǎn)让(ràng)给(gěi)两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的(de)账面值出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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