五(wǔ)一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并(bìng)不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是(shì)本(běn)轮美国(guó)银行业危机中第四家倒(dào)下的(de)银行，同(tóng)时也是美国(guó)历(lì)史上第(dì)二大的破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只是(shì)暂时(shí)止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第一共和(hé)银行又倒(dào)下了。随着经(jīng)济的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提(tí)议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫(gōng)称众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人必(bì)须(xū)在(zài)没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的(de)可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。两党在(zài)提高(gāo)债务上(shàng)限问题(tí)上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中(zhōng)表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这(zhè)将是(shì)美(měi)国(guó)历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来(lái)最高的(de)一次(cì)。美国(guó)政府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这(zhè)种借新(xīn)还旧(jiù)的(de)把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就(jiù)只是时间问题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美(měi)元的历史新高，而且是(shì)自2008年全(quán)球金(jīn)融(róng)危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连(lián)续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分之一的半(bàn)导体(tǐ)项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌握的(de)实时全球经济数据(jù)可能比任何人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的(de)本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支(zhī)出(chū)又使(shǐ)得经济下(xià)滑(huá)。在(zài)高息背景下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全(quán)球债务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次(cì)日即(jí)大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束(shù)了(le)。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指数(shù)是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级(jí)别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示(shì)见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩(pèi)克减(jiǎn)产后出(chū)现大(dà)幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能(néng)跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数(shù)自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也(yě)不会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌(diē)至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机(jī)将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济(jì)新秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的(de)，我们(men)将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不(bù)出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一直都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发(f文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句ā)现它还是没有来，总(zǒng)是在(zài)希望与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相(xiāng)信(xìn)超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机一定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着(zhe)星火等在至(zhì)暗(àn)时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一(yī)次(cì)放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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