美国债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全球市(shì)场推入(rù)嗤笑的意思一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者(zhě)应如何保护自身的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构(gòu)的最(zuì)新调查揭露(lù)出了业内(nèi)人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日嗤笑的意思）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行的调查，对于(yú)那些寻(xún)求避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表示，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他(tā)们(men)将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或(huò)许是其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调(diào)查(chá)，在美国债务违(wéi)约情(qíng)况下(xià)，第(dì)二大(dà)受欢迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有点讽(fěng)刺(cì)——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是，即使是(shì)那些相对悲(bēi)观的(de)分析(xī)师也认为，债(zhài)券(quàn)持有者最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即(jí)便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消了美国(guó)最高的(de)AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长期国债(zhài)也依然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎的(de)是(shì)比特币——被一些投资者(zhě)视(shì)为一种数(shù)字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者(zhě)在美国债务违约下(xià)的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界的大佬(lǎo)们(men)已经(jīng)纷(fēn)纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个(gè)世(shì)界都将(jiāng)面(miàn)临麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经(jīng)历(lì)的最严重的(de)债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次(cì)债限(xiàn)危(wēi)机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约(yuē)的(de)可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和(hé)国会(huì)的两(liǎng)极分化(huà)，风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)前(qián)更高。双方都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意(yì)味(wèi)着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本月早些(xiē)时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数(shù)投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关(guān)头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国(guó)国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一(yī)。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限僵局推高了(le)一些期限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认(rèn)为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票(piào)据(jù)最为(wèi)接近美国财(嗤笑的意思cái)政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日(rì)触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和其(qí)他收入措(cuò)施中(zhōng)获(huò)得(dé)一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市(shì)场(chǎng)定价(jià)也表明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国(guó)债购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价(jià)上涨，数(shù)万(wàn)亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确(què)实看到短期违(wéi)约，市(shì)场反应将(jiāng)给国会带来(lái)提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务(wù)上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要(yào)储(chǔ)备货币的地位(wèi)将面临风险。

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