财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随(suí)着公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报披露(lù)完成，多位知名基金经(jīng)理大(dà)幅(fú)调仓换股(gǔ)的动向和投(tóu)资方向也(yě)浮出水面。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤大幅加仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视、美的集团(tuán)、腾讯控股(gǔ)，谢(xiè)治宇布(bù)局AI板(bǎn)块，加仓海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)、中际(jì)旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份(fèn)、星(xīng)环科(kē)技-U，常处(chù)于风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布(bù)局(jú)人(rén)工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能大行其道(dào)的首季，包括谢治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文(wén)、葛(gé)兰等顶(dǐng)流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一(yī)些(xiē)专注长(zhǎng)期成长价值的(de)基金经理仍(réng)坚守新能源(yuán)，如(rú)曾(céng)经的公募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季(jì)度(dù)，是人工智能的(de)盛(shèng)典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该与其共(gòng)舞，还是不(bù)为所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股，可(kě)见越来越多的基金经理选择(zé)了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横(héng)竖都是(shì)死(sǐ)，不(bù)如搏一把再死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是(shì)行业(yè)心态的生动写(xiě)照。

　　光大证券统(tǒng)计数据(jù)也证明(míng)了这一点，公募基金一季(jì)度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日(rì)，主(zhǔ)动偏股基(jī)金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的(de)葛兰在(zài)内，众(zhòng)多知名基金经理布局AI。具体来(lái)看，中欧(ōu)阿尔(ěr)法混合一季(jì)度大手笔新(xīn)进中(zhōng)芯国际、上海电影(yǐng)，其(qí)中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中(zhōng)欧研究(jiū)精选(xuǎn)混合一(yī)季度新进金山办(bàn)公14.37万(wàn)股。此外，中(zhōng)欧明睿新起点混(hùn)合一季度新进中芯国际、同(tóng)花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山(shān)办公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换(huàn)股中也能看出葛兰的人工智能投资方向(xiàng)——从AI上(shàng)游的芯片、到算力以及终端的(de)应(yīng)用(yòng)、办公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹(bào)，葛兰的(de)操作只是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调(diào)仓动向可以看出，大(dà)家都(dōu)纷(fēn)纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶梁柱(zhù)”的周(zhōu)蔚文也(yě)在(zài)一季报中也提到(dào)，随(suí)着(zhe)ChatGPT的横空出(chū)世，海外大模型以及相(xiāng)关人工智能的产业(yè)趋势(shì)受到市场关注，并很快(kuài)扩散到国内(nèi)产业界，市场聚焦于上游算(suàn)力、传(chuán)输和下游运用，在经济复苏相对温和的(de)情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒(méi)、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，万达电影新入(rù)他所管理的中(zhōng)欧新趋(qū)势(shì)十大重仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了立讯精密、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)等个(gè)股(gǔ)；中欧明睿(ruì)新常态则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等(děng)AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子板块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招(zhāo)商证券研报称，从(cóng)历史上来(lái)看(kàn)，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例一(yī)个很重要的临界值，往往(wǎng)预示着某个板块进入过(guò)热阶段。截(jié)至2023年一(yī)季度末，主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基(jī)金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但(dàn)与临界值(zhí)尚(shàng)存安(ān)全距(jù)离。从这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍称(chēng)不(bù)上“抱(bào)团”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另(lìng)一面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾新(xīn)能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如(rú)曾(céng)经的公募状元(yuán)刘格(gé)菘。据(jù)了解，广发基金成(chéng)长团队对新能源的钟爱业(yè)内闻名，最新披露的一季报中也(yě)证实了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军(jūn)基金(jīn)广发双擎升级，从其十大重仓(cāng)股来看，前五大重仓股(gǔ)的(de)占比(bǐ)均超(chāo)过了8.5％，分(儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班fēn)别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂(lǐ)能(néng)、隆(lóng)基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天合(hé)光能、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋晶科能源(yuán)为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季(jì)报表(biǎo)达了仍对新能源保持(chí)信心，“我(wǒ)们对(duì)本产品(pǐn)重(zhòng)点持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基(jī)本面优秀和增量价值(zhí)积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水平已在历史低位(wèi)，产业链(liàn)的变(biàn)化在市场(chǎng)定价中未被充分认(rèn)知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价值混(hùn)合前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为中国(guó)移动、宁德时代、三(sān)安光电、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金增持(chí)了宁(níng)德(dé)时代、通威股份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能源(yuán)、东(dōng)方雨虹(hóng)。值得(dé)关(guān)注的是，加仓幅度最(zuì)多的是光伏(fú)龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡混合也加(jiā)仓了(le)新(xīn)能源，如晶科(kē)能(néng)源、锦浪(làng)科技(jì)、东方(fāng)电缆等。他表(biǎo)示，“我们(men)曾经提到了新(xīn)能源板块的一些(xiē)风险点(diǎn)，这些风险点在经过(guò)大半(bàn)年的消(xiāo)化后，在这个估值(zhí)分位以及股价位置(zhì)下，我们认为新能源(yuán)板块的风险因素已经充分(fēn)释放，目前这个时间段(duàn)，新能(néng)源非常具有吸引(yǐn)力。在一季度(dù)我们对于(yú)电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的，都增加(jiā)了一些仓(cāng)位。”

　　对于人(rén)工智能(néng)，他认(rèn)为，“太阳(yáng)底下没有新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经(jīng)理(lǐ)在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章(zhāng)恒在(zài)接(jiē)受财(cái)联社记者采访时提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块(kuài)，但(dàn)并不喜欢去追逐风口(kǒu)，他选择会在(zài)全市场(chǎng)做行业轮动，在操作上(shàng)绝对不(bù)是去捕捉每个时(shí)期(qī)的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自(zì)己看(kàn)好的行(xíng)业，你重仓押进去，不(bù)确(què)定性来的(de)时(shí)候(hòu)，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是(shì)无法承受的。所以(yǐ)，任(rèn)何一(yī)个(gè)行业，即使你再看好，也要控制持有(yǒu)比(bǐ)例，分散风(fēng)险。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗德(dé)基(jī)金(jīn)的王崇(chóng)一季报(bào)表示暂时(shí)无法预测其兑现节奏(zòu)和时间，短期内也(yě)很难在A股找到明显的受益(yì)标的(de)，就没有(yǒu)参与(yǔ)。不过他也认为这些(xiē)股票的估值(zhí)体系还在合理接受范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今年一季(jì)度仍有不少基金经(jīng)理重仓“押注”AI。在这种极致行(xíng)情下，AI板块的(de)未(wèi)来走势将如何(hé)？

　　一部分(fēn)市场人(rén)士仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及(jí)光(guāng)模块等细分赛道(dào)将陆续迎来基本(běn)面的(de)确(què)认，中微观层面上尚(shàng)有空间，估(gū)值修复尚未结(jié)束，个股上(shàng)是找机会(huì)的格局(jú)。

　　中金公司研(yán)报指出，年初(chū)至今市场对(duì)AI关注(zhù)度持续高企，上一(yī)轮行(xíng)情催化(huà)主要(yào)集中于(yú)大模型(xíng)的突(tū)破进展；而4月以来，我们(men)观察(chá)到各个领域的(de)应用厂商正加速AI融(róng)合应(yīng)用产(chǎn)品的研发(fā)和发布，其中办公场景(jǐng)进展相对(duì)较快，我们(men)预计(jì)5月之后(hòu)将进入AI应(yīng)用(yòng)的加(jiā)速繁荣阶段(duàn)。我们(men)持续看多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层中建议(yì)投资者优(yōu)先关注应用层投资机(jī)遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非(fēi)也看好相关板(bǎn)块，他(tā)认(rèn)为，2011年之前是周期的时代，2011年之(zhī)后是消(xiāo)费的(de)时代(dài)，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前(qián)重(zhòng)仓半导体板块。

　　不(bù)过(guò)另(lìng)一部分市场人士(shì)也指出(chū)，AI后续或有波(bō)动或调整。

　　中信建投(tóu)证券策(cè)略首席分析师陈果，在A股二(èr)季度投(tóu)资策(cè)略会(huì)上提到“今(jīn)年大(dà)概(gài)率还是(shì)一(yī)个偏(piān)成长风格占优，尤(yóu)其是很(hěn)多科技股在过去几年(nián)其实没(méi)有太多的表现。以(yǐ)前我(wǒ)们讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长时间(jiān)没有太多(duō)表现。今年要推动数(shù)字经济，今年半导体周(zhōu)期(qī)要见底(dǐ)，本身今年科技股的机(jī)会是可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但二季(jì)度可能(néng)会有一些波动。AI现在还(hái)是主题投资阶段不太适合大多数的(de)投资者，不适合(hé)在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发证券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整期，但(dàn)对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节(jié)奏(zòu)，预计本轮后续调整(zhěng)时长与幅度有限(xiàn)。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢(féng)低布局有望率先实现(xiàn)业绩兑(duì)现的(de)环(huán)节，即(jí)满足“自身产业周期向上+AI加(jiā)持下的(de)业绩增厚(hòu)机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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