总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足(zú)多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥(huī)科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上证(zhè夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思ng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标(b夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思iāo)的(de)的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析(xī)，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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