编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕，基(jī)金经理(lǐ)的调(diào)仓路线被(bèi)完(wán)整(zhěng)曝光。首(shǒu)季行情变化以春(chūn)节为轴，节后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散到中特(tè)估、人工智能、机械(xiè)制造(zào)等多个领(lǐng)域，尤其是(shì)AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技(jì)一众赛道，这让一季度(dù)公(gōng)募仓位(wèi)顺势而为变化明显(xiǎn)。

　　在(zài)国内的公(gōng)募基金中(zhōng)，科技成长(zhǎng)阵营中的旗(qí)手之一冯明远(yuǎn)，目前在(zài)管的产品从(cóng)10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开(kāi)年迄今业(yè)绩较为一般，但是在管规模仍(réng)维持(chí)在(zài)230亿元的水(shuǐ)平线上。从第一季度的调(diào)仓来(lái)看，在他的(de)成名作信(xìn)澳新能源产(chǎn)业最新季报中(zhōng)，保留了上一(yī)季度的七只(zhǐ)重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫(xīn)科技替换了(le)比亚迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚(jiān)守新能源的(de)大框架，在细分赛道中不断(duàn)寻找性(xìng)价比更优的领(lǐng)域(yù)。

　　对比看“常(cháng)青树(shù)”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅(jǐn)仅调(diào)换了两处(chù)标的(de)，用(yòng)金域医学和蓝晓科技(jì)替换了药(yào)明(míng)康德和瑞丰新材，特别是合成(chéng)树(shù)脂板块的蓝晓科技成为(wèi)年内(nèi)大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持(chí)了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药(yào)大类赛道(dào)中(zhōng)龙头的持(chí)续青睐，茅台持(chí)股量(liàng)与上季持平稳(wěn)居(jū)首位。而他也一(yī)如既往地表(biǎo)示，会在(zài)优(yōu)质的股票里寻找价值，去翻(fān)更多(duō)的石(shí)头。众(zhòng)所周(zhōu)知(zhī)，三大白酒龙头是多位顶流的最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景顺长城(chéng)新兴成长中，前三大重仓就依次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看(kàn)，消(xiāo)费和新能(néng)源在(zài)公募基金组合配置中(zhōng)的压舱石(shí)地位依然稳固，同(tóng)时中特估、芯(xīn)片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热(rè)点，公募(mù)在经历去(qù)年的整(zhěng)体业绩低谷后(hòu)，今年竭力寻(xún)求组合的(de)α。值得关注的是，公募名将(jiāng)们对(duì)因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红(hóng)也有冷思(sī)考。“AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必(bì)然(rán)会(huì)有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比已经超过了40％。交易(yì)占比创新高代表了主(zhǔ)线行(xíng)情确立，但(dàn)我们认为太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在(zài)某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台(tái)

　　李晓星增配(pèi)次高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加(jiā)仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计(jì)了其最新公布的(de)两(liǎng)只A股基金一(yī)季报，在管理(lǐ)时间更长(zhǎng)的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时前五(wǔ)大重仓的占比(bǐ)均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中除(chú)去腾(téng)讯外全部为(wèi)白酒，不(bù)过除去加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也(yě)出现在他(tā)管理的易方达优质(zhì)企业(yè)三(sān)年上。

　　该(gāi)基(jī)金的一季报显示(shì)，仅是前(qián)五(wǔ)大的(de)重仓次(cì)序有所不同(tóng)，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列(liè)第一位(wèi)。同时， 除去加仓(cāng)茅台(tái)外，张坤也是小幅(fú)减持了另外三大白酒标(biāo)的(de)。再看另外的半壁重仓股(gǔ)，港交所、美团(tuán)、伊利、招(zhāo)行均是(shì)持续上榜的(de)老面孔，惟一的变(biàn)化是他(tā)用中国(guó)海洋石(shí)油替换了上(shàng)一季的药(yào)明生物。

　　张(zhāng)坤在季报(bào)中也(yě)对调仓思路有所阐述：“基(jī)金在一季度股票仓位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了调(diào)整，增加了(le)消费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。个(gè)股方面，我(wǒ)们仍然持有商业模(mó)式出(chū)色(sè)、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的(de)明星基金经理(lǐ)李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华(huá)盛世(shì)最新季(jì)报十大重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季度仅有(yǒu)三大白(bái)酒龙头(tóu)和古井贡酒来(lái)看(kàn)，这一(yī)季其新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能是(shì)想(xiǎng)利用次(cì)高端和地产酒来增加(jiā)组合的进(jìn)攻弹性。同时，其(qí)重(zhòng)仓的另三只非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品、海大集团，而这三者(zhě)在上一季度就是前(qián)十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中(zhōng)强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季度，改善弹性会加大(dà)。方向上，最看好(hǎo)餐饮相(xiāng)关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味(wèi)品等(děng)供(gōng)应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其次，看好(hǎo)线下场景(jǐng)恢复后，需求(qiú)相对刚性的医美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将(jiāng)朱少醒(xǐng)这一季(jì)将“喝(hē)酒吃(chī)药(yào)”的主打(dǎ)思路体(tǐ)现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱，不过他(tā)对(duì)于(yú)另(lìng)一重仓五粮液(yè)有所减持；医药(yào)方面，他对重仓(cāng)表现得(dé)是(shì)有所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升(shēng)至十大重仓股的(de)第五位；其次，他选择小(xiǎo)幅(fú)减持了(le)创新药龙头(tóu)迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域(yù)医(yī)学替换了CXO龙头的药明康德，而(ér)新(xīn)进重(zhòng)仓的前者年(nián)内目前涨(zhǎng)幅在10％一线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金(jīn)域医(yī)学去(qù)年作为核酸检测机构，业绩(jì)相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时代，公(gōng)司主营(yíng)回归本源后依然亮点众多，作为(wèi)第三方(fāng)医学(xué)检验(yàn)及(jí)病(bìng)理诊断服(fú)务(wù)商(shāng)，金域(yù)医学近日(rì)率先推(tuī)出国内首(shǒu)个(gè)国家(jiā)药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的膀胱(guāng)癌基(jī)因甲基化检测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先(xiān)交卷(juǎn)主(zhǔ)打产业链上游的(de)施成外(wài)，本周一众新能源(yuán)高(gāo)手中的顶流冯明(míng)远所管产品一季报全部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只产(chǎn)品维持年内小幅正收(shōu)益。当前冯明远(yuǎn)在(zài)管基金中，任职(zhí)管(guǎn)理最长的(de)就是代(dài)表作新能(néng)源产业股票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营与(yǔ)新能(néng)源产业链关系(xì)不大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标(biāo)的(de)中，占比(bǐ)相(xiāng)对最高的就是非传统(tǒng)新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂(lǐ)电(diàn)池正极体研发(fā)的公司(sī)，主要产品(pǐn)是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业绩快报来看(kàn)，公司(sī)的主营与净利润(rùn)均实(shí)现50％以(yǐ)上的(de)逆势增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中还(hái)出(chū)现了一只新的重仓股银邦股份(fèn)，这也(yě)是(shì)一家高科(kē)技公(gōng)司，主营业(yè)务(wù)中有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在季(jì)报(bào)总(zǒng)结(jié)中，他表示：“本基金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细(xì)分(fēn)板块(kuài)的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅(fú)震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数字经济(jì)等热门概(gài)念(niàn)的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们(men)会继(jì)续在新能源、科技、高端制(zhì)造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多时的(de)冯(féng)明远，2020年股基状(zhuàng)元陆(lù)彬则是在(zài)新能源大潮中(zhōng)快速走红的类型。天天基金(jīn)网显示，早在(zài)去(qù)年(nián)底时他就已经是“双(shuāng)二百”的基(jī)金经理了(le)，而(ér)他在管(guǎn)的7只基金(jīn)今(jīn)年同时段几乎全线飘红，特别(bié)是动态策(cè)略混合年内涨幅(fú)超过10％一(yī)枝独(dú)秀。

　　以他(tā)在(zài)管的汇丰晋信低(dī)碳先锋股票为例，最新的基金一季报显(xiǎn)示，其重(zhòng)仓的新能源产业(yè)链中(zhōng)股票依然为上季(jì)的7只，它们分别是(shì)宁德时(shí)代、亿纬锂(lǐ)能、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然上(shàng)述(shù)标的年初至(zhì)今表现一般。但(dàn)他此前曾公(gōng)开(kāi)表示，看到(dào)了新能源类似(shì)2019年的(de)投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看(kàn)，新能源产(chǎn)业(yè)还具备较长的生(shēng)命(mìng)周期，不少(shǎo)细分(fēn)板块还(hái)能维持较(jiào)长时间的高速增长，而经过市场的调整，我们(men)看到行业中的(de)优(yōu)质公司(sī)对应(yīng)2025年的盈利中枢在(zài)当前市值(zhí)的投(tóu)资价值(zhí)。或(huò)许，新能源(yuán)行业的终(zhōng)局如(rú)大部分制造业一(yī)样是一(yī)个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在(zài)发展过程(chéng)中不少公司一定(dìng)有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺，最新数据显示(shì)目前在管产(chǎn)品年内回(huí)撤全部(bù)超过了10％，以他的代表作之一(yī)的广发小盘成长来看，基金一季报表明他(tā)的(de)重仓行业配置(zhì)思路依然首选新能源(yuán)。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季(jì)报(bào)和一季报，《红周刊》发(fā)现他所持有(yǒu)的(de)是完全(quán)一致的(de)10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导体(tǐ)公(gōng)司(sī)圣邦股份，但是(shì)整体新(xīn)能源的地位似乎进(jìn)一步(bù)稳(wěn)固(gù)，比如晶澳科技(jì)从第三升至第二位，隆基绿能(néng)从第六升(shēng)至第四位(wèi)。同时极(jí)为罕见的情况是(shì)，如果按照保留(liú)小数两位来(lái)统计，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标的(de)股持仓量与上一季度(dù)保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金(jīn)季报中表示：“报告期内，基(jī)金(jīn)的(de)持仓(cāng)结构并没有(yǒu)进行大幅度的调整，依(yī)然围(wéi)绕已经建立(lì)全球比较优势(shì)的(de)高端制(zhì)造产业链布局。我们对(duì)重点持仓的(de)光伏、储能、新(xīn)能源车方向保(bǎo)持相对乐观(guān)，投资(zī)中相信基本面优秀和增量(liàng)价(jià)值积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化(huà)在市场(chǎng)定价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国(guó)铁建

　　余广新进重仓(cāng)海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管(guǎn)的姜(jiāng)诚是近几年(nián)出镜(jìng)相对较多的(de)基金(jīn)经理，而他的(de)业绩特(tè)别从去年迄(qì)今颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在(zài)他所管(guǎn)理的8只基(jī)金中，除去(qù)刚满两个(gè)月的中泰(tài)元和价值精选不纳入(rù)统计(jì)外，其余7只基金均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益，特(tè)别是兴(xīng)诚价(jià)值一年持(chí)有的收益(yì)率接近了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基(jī)金四季报和今(jīn)年一季度(dù)可(kě)以看(kàn)出，姜诚实(shí)际上只是(shì)微调了一个(gè)席位，而新(xīn)调进来的中国铁建(jiàn)恰好就(jiù)是中字(zì)头中(zhōng)的(de)典型(xíng)代表公司，该股从年初(chū)至今上(shàng)涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所(suǒ)重仓的中字头公司达到了四(sì)家。而从(cóng)相关标的的年(nián)内涨跌幅来看，表现(xiàn)最(zuì)好的(de)是(shì)游戏股吉比特，最新该股年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅(jǐn)谈到了坚(jiān)守(shǒu)的价值(zhí)投资，同时也谈到了(le)今年大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化短期因素。人(rén)工智能的发(fā)展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素(sù)，我们还(hái)没有足(zú)够的(de)把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能(néng)好的资(zī)产是我们的投资目标(biāo)。好资产的标准是活得久、站得牢、竞(jìng)争优势(shì)维持(chí)得长、平均(jūn)净(jìng)资产收益率高，以及在(zài)好的(de)公司治理加(jiā)持下能够把长期利润转化为(wèi)诱人(rén)分红(hóng)。”

　　首季接受(shòu)过《红(hóng)周刊(kān)》专访的鲍无(wú)可，其投资风(fēng)格同为公(gōng)募中(zhōng)少数的深(shēn)度价值。天天基(jī)金(jīn)网(wǎng)显示，2023年年初以来，他(tā)所管理的基金(jīn)全线飘红，6只(zhǐ)产品年内(nèi)净值增(zēng)长率全部超(chāo)过了10％。以(yǐ)他任(rèn)职(zhí)回报最(zuì)高的(de)景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清晰(xī)地(dì)看到(dào)其偏(piān)爱高估(gū)息和低估值(zhí)类(lèi)股票的痕(hén)迹(jì)。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当(dāng)季加仓(cāng)中(zhōng)国移(yí)动(dòng)大约15万股，从而使该股从上一季(jì)的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却(què)退出了前一季的前十。同(tóng)时他加仓了川投(tóu)能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了铜陵(líng)有色和(hé)神火股(gǔ)份，表明了其对这一类(lèi)资源股格外(wài)垂青。此外(wài)，他(tā)对于小众的中(zhōng)南(nán)传媒和凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示基金仓位(wèi)基本稳定，主要增加了(le)有色(sè)行业配置。“当(dāng)下(xià)是AI发展初期，中国企(qǐ)业(yè)处(chù)于落后位置，无论是AI核心(xīn)模型(xíng)的研发、新型商业模式(shì)的迭(dié)代(dài)以及底层芯(xīn)片制造，我们都希望国内企业能(néng)在不远的(de)将来迎头赶上。近期而言尽管我(wǒ)们认为AI非常重(zhòng)要，但(dàn)当前(qián)A股市场基(jī)本上是基于美股映射在(zài)炒作相关题材，对于这样的行情，需要(yào)对其可持(chí)续性保(bǎo)持审慎态(tài)度(dù)。”他直言(yán)不(bù)讳(huì)。

　　而(ér)同(tóng)在景(jǐng)顺长城的(de)基(jī)金经理余(yú)广(guǎng)是2012年的公募状元，目前其担任(rèn)基金经理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的(de)产品为4只，它们分别是核(hé)心竞争(zhēng)力、核心招景混合、核(hé)心中景一年、核心优选一年，从今年(nián)的(de)表现(xiàn)来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不(bù)大，但也整齐(qí)划(huà)一地实现了(le)正收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的(de)核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)为(wèi)例，第一季度他在前十中调(diào)仓了四个席位，其中(zhōng)新进的公司半(bàn)数(shù)为中字头，它们就是中国(guó)海油和中国移动，与它们携手进入的还有安(ān)徽(huī)合力和紫金矿(kuàng)业。而(ér)这(zhè)样(yàng)的调整立竿(gān)见影，除去(qù)两只中字头外，后两者年内(nèi)的涨幅也是超(chāo)过了(le)30％。此外，当季被(bèi)其(qí)提拔为第一(yī)重仓的(de)电动车龙头(tóu)爱(ài)玛科技，年内迄今的涨幅也是(shì)接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚(jiān)持自下而上，看重公司基本面，注重(zhòng)公司的核心竞(jìng)争力、高(gāo)品质、长(zhǎng)期发(fā)展，以合理(lǐ)或偏低的估值水平(píng)买入持有。在经济复(fù)苏和企业盈利修复的预期(qī)下(xià)，我(wǒ)们较(jiào)为看好今年的权益市(shì)场，特别(bié)是前(qián)期调整较为充分(fēn)，估值较(jiào)为低估的(de)多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进(jìn)重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局(jú)中(zhōng)微公(gōng)司(sī)

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同期成(chéng)名的(de)郑巍山今年业绩(jì)优异，特(tè)别是其去年3月接手的银河智联主题净值快速(sù)拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平(píng)甚至(zhì)超过了他的成名作银河(hé)创新(xīn)成长。从郑巍在管基金的(de)当(dāng)季重仓行(xíng)业风(fēng)格(gé)来看，除去(qù)银河和美生活还有较强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为例(lì)分(fēn)析，最(zuì)新的(de)十(shí)大重仓股除(chú)去用友网(wǎng)络和海康威视(shì)外(wài)，年内最新的涨幅全部超过(guò)了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙(shǔ)光(guāng)、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季(jì)度新近重仓的(de)公司。同时，郑巍山(shān)所保留(liú)的上一季(jì)重仓股仅(jǐn)有金山办(bàn)公和(hé)国网通信(xìn)。对比(bǐ)来看被调(diào)出的标的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软(ruǎn)件(jiàn)等明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥(liáo)寥数(shù)语：“本基金严格执行基(jī)金合同的配置范围，切合主题(tí)，主要围(wéi)绕智慧智联、信息(xī)技术等的概(gài)念范畴展开。一季度智联主题继续增加了软件服务、信(xìn)息(xī)技(jì)术的配置比例。围绕数字经(jīng)济和新的信息技(jì)术应(yīng)用展开投(tóu)资。二季(jì)度，将会(huì)继续围绕信息技术、数(shù)字经济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两位一(yī)度遭遇非议人物同期成名(míng)的还有华安胡宜斌，作(zuò)为当年公司(sī)力捧的三(sān)位基金经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产(chǎn)品几经(jīng)浮(fú)沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年(nián)内他(tā)所(suǒ)管理的7只(zhǐ)基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表现最好的(de)还是他(tā)的(de)成名作(zuò)华安(ān)媒体互联网混(hùn)合。

　　具体(tǐ)聚(jù)焦该基金，我们发现(x鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？iàn)他所保(bǎo)留的上一个(gè)季度重仓股(gǔ)只有王府井(jǐng)和(hé)华大九(jiǔ)天，而将剩余的八(bā)个席位全部更换(huàn)。从最新的(de)标的来看，这其中就(jiù)有(yǒu)近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文在线的年内涨幅已经(jīng)超(chāo)过了180％，值(zhí)得(dé)买、浙数文化、美亚柏科等标(biāo)的年内涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了50％。对(duì)比来(lái)看，他(tā)所剔(tī)除的锦江酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒(jiǔ)店、中国平安等公司，目前年内至(zhì)今仍(réng)然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我(wǒ)们相(xiāng)信未来科(kē)技创新(xīn)和消费升级(jí)仍将(jiāng)成为经(jīng)济总量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业创新(xīn)、尖端(duān)技(jì)术突(tū)破、新材料(liào)、新能源、新消费等(děng)领(lǐng)域(yù)仍将诞(dàn)生大量(liàng)投资机会(huì)，在策(cè)略上，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配置(zhì)基(jī)金合同主题范围内(nèi)的科技创新和受益于国(guó)民经济持续增(zēng)长(zhǎng)的消费及原材料放(fàng)在前所未(wèi)有高度。”

　　而(ér)当年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强势回归。天(tiān)天(tiān)基金(jīn)网(wǎng)数(shù)据显示，他目前在管(guǎn)的基(jī)金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过(guò)了(le)10％。特别(bié)是万家科技创新迄今(jīn)的年内(nèi)涨幅超过了(le)25％，具体来分析他(tā)的成(chéng)名作万(wàn)家(jiā)行业优(yōu)选。

　　基金(jīn)一(yī)季报显(xiǎn)示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出(chū)了一处调整，也就是用中微(wēi)公司替代了四(sì)季度(dù)末(mò)的兆易创新。但就是这只新(xīn)进标(biāo)的(de)，目前年内的涨幅已(yǐ)经超过(guò)90％，与保留重(zhòng)仓中(zhōng)年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过70％的金山办公交相辉映。对于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增(zēng)持了(le)机(jī)器视觉(jué)和医疗(liáo)器械行业的部(bù)分个股，相(xiāng)应地略微降(jiàng)低了半导体(tǐ)行业的(de)持(chí)仓。截至季度末，基金(jīn)持(chí)仓仍以(yǐ)计算(suàn)机软件和半导体(tǐ)行业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子(zi)“半壁(bì)江山”

　　从基金一季(jì)报来看，这些相对低调的领域也开始(shǐ)越发受(shòu)到明星基(jī)金经理们的追捧(pěng)，比如融通基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)邹(zōu)曦，这位任职(zhí)已经逼近15年(nián)半的老将(jiāng)善(shàn)战周期，目前在公司(sī)仍然管理6只基金(jīn)产品，其(qí)代表作(zuò)是(shì)2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回(huí)报超过180％的融通行业(yè)景气(qì)。

　　从新出炉的季报来看，在上(shàng)一季度没有单一(yī)标(biāo)的持仓比例超(chāo)限后，这一季度(dù)头(tóu)三大重仓股竟然全部超过10％的比(bǐ)例上限，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考(kǎo)虑(lǜ)后(hòu)面(miàn)重(zhòng)仓中的汇(huì)川技术(shù)和安(ān)徽(huī)合力，虽然去年(nián)下半年(nián)以来重仓中(zhōng)就没有了三一(yī)重(zhòng)工，但实际上在(zài)当季的(de)重仓行业中(zhōng)，机械(xiè)制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对(duì)于调仓的思(sī)路，他在季报中(zhōng)就表示(shì)：“本季度增(zēng)加了(le)工程机械(xiè)、家(jiā)居、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备、医(yī)药等行业的配(pèi)置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价(jià)值，同时保持(chí)了科技(jì)、消费板块(kuài)的适(shì)度配置。组合(hé)结构(gòu)主要围绕国内经(jīng)济稳增长的主线展开，相关配(pèi)置(zhì)集中在(zài)优(yōu)质房地产股、地产产业链(liàn)，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未(wèi)进重(zhòng)仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰(lán)石重装年报的十大流通股股(gǔ)东中，富(fù)国天惠新(xīn)进上榜排名第六(liù)位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内以善战高(gāo)端制造板块闻名(míng)，目前(qián)他在公司所(suǒ)管理的(de)产品数达到(dào)了(le)6只，尤其是(shì)他参与(yǔ)管理的长城科创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅(fú)超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城(chéng)新(xīn)兴产业为例，可以(yǐ)看到一季度与(yǔ)众不同的一点是，消费电子赛道(dào)股票在其中占(zhàn)据明显(xiǎn)的数量(liàng)优势。具体说来(lái)，虽然(rán)在基金十大(dà)重仓中不见耳熟能(néng)详的龙头立讯精(jīng)密，但(dàn)大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大范(fàn)畴中，也就是(shì)说其占(zhàn)据了十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解(jiě)释了看好的原因(yīn)：“预期今年下半(bàn)年(nián)或(huò)明年，消费电子会有一个触(chù)底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车(chē)产业链(liàn)上的布局(jú)，我判断可能对收入(rù)利(lì)润拉动更大。消费(fèi)电子的(de)复(fù)苏可能只是(shì)一(yī)个周期的因素。”而种(zhǒng)种因素显(xiǎn)示，目前(qián)该板块去库存可(kě)能(néng)也进入到(dào)尾(wěi)声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制(zhì)造这一领域中，还(hái)有不(bù)可(kě)忽视的一环就是军工装备。同时作为成长股三(sān)大主(zhǔ)阵(zhèn)营“新(xīn)半军”中的重要一(yī)级(jí)，军工虽(suī)然很难(nán)有持续性的表(biǎo)现，但也隔(gé)三差五(wǔ)会有亮眼的输出，而华夏(xià)的少壮派(pài)基金经理万方方，是圈内少数同时(shí)管理两只军工(gōng)主题(tí)的基金经(jīng)理。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管(guǎn)理时间最长的军工安全混(hùn)合为例，实际(jì)上一季度他仅(jǐn)在(zài)十大重仓股(gǔ)中做(zuò)出了一处调整，也就是(shì)用昊(hào)华(huá)科技替代了上一季的(de)新雷能(néng)。从整(zhěng)体10只(zhǐ)标的所属(shǔ)细分来看，明显中航系乃(nǎi)至航空航天赛(sài)道占据优势(shì)。而鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？这(zhè)一思路在他管理的高端装(zhuāng)备(bèi)龙头乃至全市场基金中都体现得颇为明显(xiǎn)。进一步对照两只军工主题(tí)产品，《红(hóng)周刊》发现重叠的公司有八家(jiā)，惟二的区别(bié)是高端装备龙(lóng)头中用复旦微电和(hé)西部(bù)超(chāo)导替代了前者中的钢研(yán)高纳和昊华(huá)科技(jì)。

　　他在(zài)季报中的阐(chǎn)述思(sī)路清晰：“着重(zhòng)探究(jiū)未来两年确(què)定性的(de)产业趋势和高增长的(de)细(xì)分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛道(dào)、景气(qì)度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装备(bèi)平台型企业以及技(jì)术禀(bǐng)赋和壁垒高筑(zhù)的新材料(liào)领域重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中(zhōng)提及个股(gǔ)仅(jǐn)为举例(lì)分析(xī)，不做买卖(mài)推(tuī)荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？