华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达(dá)尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价(jià)值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易(yì)价(jià)格比上次(cì)报告的资产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩的(de)关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了(le)股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思，但一个月(yuè)后，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最(zuì)坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们(men)的(de)多(duō)数控股公(gōng)司以及(jí)我们投资(zī)部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的(de)公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地(dì)产和(hé)其他(tā)行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不(bù)住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏(kuī)损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度(dù)股市(shì)撤离(lí)，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债(zhài)券价格(gé)跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的(de)个人(rén)净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公(gōng)司发(fā)过(guò)难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的(de)安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市(shì)值(zhí)一(yī)度(dù)超(chāo)过50亿(yì)美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推特(tè)后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约8％。

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