本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展的(de)首要因(yīn)素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(f1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语èn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关(guān)度较(jiào)高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值(zhí)双升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成(1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语chéng)北交所两年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市(shì)场(chǎng)长期发(fā)展(zhǎn)的(de)基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的(de)难(nán)度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司(sī)获(huò)得(dé)重估可(kě)能(néng)性(xìng)较大。

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