今(jīn)年以来，港股走势可谓一波三(sān)折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港通基(jī)金(jīn)整(zhěng)体(tǐ)港(gǎng)股仓位(wèi)略有(槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业(yè)，腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、快(kuài)手-W等为重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股基金(jīn)基金(jīn)经理表示(shì)，预计港股(gǔ)市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，未(wèi)来(lái)港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上行，板块(kuài)方面，看好政策优化下(xià)的消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景气的制造(zào)业等。

　　一季(jì)度港股基金(jīn)仓位略有上升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多(duō)只陆港通(tōng)基(jī)金（不同份额分开统计，下(xià)同）中含“港(gǎng)”字(zì)的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资方向的基(jī)金(jīn)。截(jié)至一(yī)季(jì)度末，这些基金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持仓(cāng)在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年(nián)以来，以恒生科(kē)技指数为代表的港(gǎng)股数(shù)字经济呈现(xiàn)了(le)上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基(jī)金经理在一季度加大了对港股的(de)投资力度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不(bù)等。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的(de)1.18％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季度末的39.13％；史博(bó)管理(lǐ)的南方港股创新视野(yě)一年持有A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时(shí)港股通红(hóng)利精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的(de)国投瑞银港槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐股通价(jià)值发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提(tí)升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至(zhì)一季(jì)报(bào)，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生(shēng)物(wù)制品、多(duō)元金融、服装家纺、视频饮料(liào)等(děng)领(lǐng)域。其(qí)中，腾(téng)讯控股、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿(lǜ)色能(néng)源(yuán)、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南(nán)方航空(kōng)股份、华(huá)电(diàn)国际电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场、房地产开发等领域(yù)。值得注意(yì)的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场或将(jiāng)在波(bō)动(dòng)中上行(xíng)，重仓(cāng)港股(gǔ)优(yōu)质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一年(nián)持(chí)有基金基金经理(lǐ)史博在一(yī)季度(dù)中表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍(réng)在企稳(wěn)回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市(shì)场需求继续增加，非(fēi)制(zhì)造业恢复速度加快；海(hǎi)外(wài)无风险利率方面，3月初(chū)非(fēi)农和通胀(zhàng)数据以及(jí)突(tū)发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加(jiā)息进入尾(wěi)部(bù)区域；风(fēng)险偏(piān)好方面，欧美银行(xíng)业风险事件对市场(chǎng)冲击可控，国内政策积极(jí)信(xìn)号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在(zài)波动中上行，在(zài)板块(kuài)配置(zhì)方面，我们将加大对政策优化下的消费(fèi)和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医(yī)药(yào)、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字(zì)经济基(jī)金经理(lǐ)曲(qū)径表示，港股数字经济的代表(biǎo)行(xíng)业为(wèi)互(hù)联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治(zhì)及业务(wù)梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良好(hǎo)的投资性价比。同时，互联网相关公司(sī)，也更具有数据、平(píng)台和(hé)算法的整合能力，通过(guò)推出(chū)人工智(zhì)能相关(guān)模型及应用，提升自身(shēn)运营效率(lǜ)，以及对外输出(chū)算法和(hé)算力。作为人工智能赋(fù)能各个行业的元年，我们(men)中长期看(kàn)好港股数字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部分的企(qǐ)业(yè)盈利(lì)来源于中国内地，中国内地经(jīng)济的(de)环比上(shàng)行将会支撑港股公(gōng)司(sī)盈利的环比增长，从而支撑下(xià)港股公司下半(bàn)年的市场表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍(réng)有一定的增长，但是(shì)由于基数效应(yīng)，下半年港股盈利同(tóng)比增速会较上半年有所回落(luò)。对于估值相(xiāng)对较(jiào)高的行业将有(yǒu)一定的压(yā)力(lì)。

　　行(xíng)业方面，受行(xíng)业(yè)反垄(lǒng)断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当(dāng)行(xíng)业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现。生物(wù)医药行业仍将处在行(xíng)业快速增长的(de)红利中，但是随着中报(bào)业绩的释放和四季度集(jí)采的预(yù)期，生物行业(yè)前(qián)期涨(zhǎng)幅较多的龙头(tóu)公司可能(néng)会出现一定的调整(zhěng)，但(dàn)是(shì)通过自下而上(shàng)的方式(shì)生物医药行业仍(réng)将有机会选出有较(jiào)槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计(jì)港股市场(chǎng)已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入(rù)企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动(dòng)两地(dì)市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及(jí)加息周期临(lín)近尾(wěi)声(shēng)流动性逐步宽松背景(jǐng)下(xià)，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估(gū)值均在低位(wèi)、风险溢价均在高位的背景下(xià)，有望开启盈利与估值修复的(de)戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机会(huì)：由于中(zhōng)国(guó)经济修(xiū)复有望成为全球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，因此经(jīng)营杠杆弹性大(dà)、前期(qī)降本增效(xiào)优的行(xíng)业和板块(kuài)更有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿技(jì)术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线(xiàn)，如互(hù)联网、部分可选消费、部分(fēn)医药(yào)等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险比显著(zhù)右偏(piān)的机(jī)会(huì)：关(guān)注在未来经(jīng)济周期中上行风险显著(zhù)大于下行风险的行(xíng)业(yè)。市场预(yù)期在低(dī)位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期的行业。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈(yíng)利(lì)超预期的(de)行(xíng)业，如电子(zi)、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的(de)机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中(zhōng)有(yǒu)升(shēng)，以及分红意愿提(tí)升(shēng)的高股息资产的投资机(jī)会(huì)，如(rú)通(tōng)信、石油石化等(děng)。

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