编者按(àn)

　　本周，2023年(nián)一(yī)季报公(gōng)募基金披露落幕，基(jī)金经理(lǐ)的调仓路(lù)线被完(wán)整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场(chǎng)热点从复苏(sū)线逐渐发散到中(zhōng)特估(gū)、人工智能、机械制(zhì)造等(děng)多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带火了科技一众赛道(dào)，这(zhè)让一季度公募仓位顺势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募(mù)基(jī)金中，科技(jì)成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今业绩(jì)较为(wèi)一般，但是在管规模仍维持在230亿(yì)元的(de)水平线上。从第一季度的调仓(cāng)来看，在他的成名作信澳新能源(yuán)产业(yè)最新季报中，保留了上一(yī)季度的七只重仓，同时(shí)用中伟(wěi)股份、华(huá)阳集(jí)团和祥鑫科技替换了(le)比(bǐ)亚迪、斯(sī)莱克和保隆科技(jì)，可以看出(chū)其坚(jiān)守(shǒu)新能源(yuán)的大(dà)框(kuāng)架，在细分赛道中(zhōng)不断寻找性价比更优的(de)领域。

　　对比看“常(cháng)青树(shù)”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅仅调换(huàn)了两处标的，用(yòng)金域医(yī)学和蓝晓科技替(tì)换了药明康德和瑞(ruì)丰(fēng)新材(cái)，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年内大黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃药(yào)大类赛道(dào)中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首(shǒu)位。而(ér)他也一如既往地表示(shì)，会在优(yōu)质的(de)股票里(lǐ)寻找价(jià)值(zhí)，去翻更多的石(shí)头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春(chūn)在(zài)其(qí)成名作(zuò)景顺长城新兴成长中，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、五粮液，足见(jiàn)其白(bái)酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源(yuán)在公募(mù)基金组合(hé)配(pèi)置中的压舱石地位依然(rán)稳固，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机械制造(zào)成进攻热(rè)点(diǎn)，公募在经历去年的(de)整(zhěng)体业(yè)绩低谷后，今年(nián)竭(jié)力寻求组合的α。值得关(guān)注的是(shì)，公募名将们(men)对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。目(mù)前(qián)TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过(guò)了40％。交易(yì)占(zhàn)比创新高(gāo)代(dài)表了主线行(xíng)情(qíng)确立，但我们认为太(tài)阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消(xiāo)退。”李晓星反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓(cāng)茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前(qián)在管(guǎn)两只(zhǐ)A股基(jī)金、两(liǎng)只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的两只(zhǐ)A股基金一季报，在管理(lǐ)时间更长的(de)易方达(dá)蓝筹精选混(hùn)合(hé)中，3月31日时前五大重(zhòng)仓的占比均(jūn)超过(guò)了(le)9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除(chú)去腾讯外全部为白(bái)酒，不过除去(qù)加仓茅台外，张坤减持了(le)五(wǔ)粮液(yè)、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似(shì)的一幕也出(chū)现在他管理的易方达优质企(qǐ)业三年(nián)上。

　　该(gāi)基金的一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，仅是前五大的重仓次(cì)序有(yǒu)所(suǒ)不同，而实际(jì)上腾(téng)讯和茅台同(tóng)以占比(bǐ)9.93％并列第(dì)一位。同时， 除(chú)去(qù)加(jiā)仓茅台外，张坤也是小(xiǎo)幅减持了另外三大白酒标的(de)。再看(kàn)另外的半壁(bì)重(zhòng)仓股(gǔ)，港(gǎng)交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老面孔，惟一(yī)的变化是他用中国海洋石(shí)油(yóu)替(tì)换了上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在(zài)季报中(zhōng)也(yě)对调(diào)仓思路(lù)有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低(dī)了金融等(děng)行业的配(pèi)置。个股方面，我们仍(réng)然持有商(shāng)业(yè)模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的(de)优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，银(yín)华基金的明星基金经理李晓星(xīng)，在和张萍合管(guǎn)的银(yín)华盛世最新季报十大(dà)重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对(duì)比(bǐ)上一季(jì)度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古井(jǐng)贡酒来(lái)看，这一季其新进(jìn)重仓(cāng)了山西汾(fén)酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农业和(hé)舍得(dé)酒业。

　　由(yóu)此推断(duàn)，其思路可能是想(xiǎng)利用次高(gāo)端和(hé)地(dì)产酒来增加(jiā)组合的进攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标(biāo)的(de)为爱美客、安(ān)井食品、海大(dà)集团，而这三者在(zài)上一(yī)季(jì)度就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进(jìn)入二季度，改善弹性会(huì)加(jiā)大(dà)。方向上，最看好餐饮(yǐn)相关(guān)链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味(wèi)品等供(gōng)应链，餐(cān)饮的恢(huī)复(fù)是(shì)确定的；其次，看好线下场(chǎng)景恢复后，需(xū)求(qiú)相对刚性的医(yī)美以及(jí)消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少醒(xǐng)这一(yī)季将“喝酒吃(chī)药(yào)”的主打(dǎ)思路(lù)体(tǐ)现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台依然是他(tā)的最爱，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮(liáng)液有(yǒu)所减持；医药(yào)方面，他对(duì)重(zhòng)仓表现得是有所取舍：首先(xiān)，他选择加仓(cāng)了“眼(yǎn)茅(máo)”爱(ài)尔眼科，该股升至十大(dà)重仓股(gǔ)的第五位(wèi)；其(qí)次(cì)，他选择小幅减持了创新药龙头迈(mài)瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头的(de)药明(míng)康(kāng)德(dé)，而新进重仓的前者年内目(mù)前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众(zhòng)所周知，金域(yù)医(yī)学(xué)去年(nián)作(zuò)为核酸(suān)检测机构，业绩相(xiāng)当亮(liàng)眼；而在后(hòu)疫情时代(dài)，公(gōng)司主营回归本源后依然亮点众多，作(zuò)为第三方(fāng)医(yī)学(xué)检验及病(bìng)理诊断服(fú)务商，金域医(yī)学近(jìn)日率先推出(chū)国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基(jī)化检测(cè)项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打(dǎ)产(chǎn)业链上游的施成外，本周一众(zhòng)新能源高手中的顶流冯(féng)明远所管产品一季报全部(bù)披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只产品维持年内小幅(fú)正收益。当前(qián)冯明(míng)远(yuǎn)在管基(jī)金(jīn)中(zhōng)，任职管理最长的就是(shì)代表作新能(néng)源产业股票(piào)。从被调出的三(sān)只产(chǎn)品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与(yǔ)新能源产业(yè)链关(guān)系(xì)不大。

　　而在新(xīn)进重仓的三只标的中(zhōng)，占比相对最高的(de)就是非传统(tǒng)新(xīn)能源产业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这家主营锂电池(chí)正极(jí)体研发的公司，主(zhǔ)要产品是三元前驱体和(hé)四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年度业绩快报来看(kàn)，公司的(de)主营(yíng)与净(jìng)利润均实现50％以上的(de)逆势(shì)增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优选中(zhōng)还出(chū)现了一只新的重仓股(gǔ)银邦股份，这(zhè)也是一家高科技公司，主营业务中有分布式光伏发(fā)电(diàn)系(xì)统。

　　在(zài)季报总结(jié)中(zhōng)，他(tā)表(biǎo)示(shì)：“本(běn)基金的(de)投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等(děng)新兴产业领域(yù)，细分(fēn)板(bǎn)块(kuài)的(de)整体走势与市场趋(qū)同，导致(zhì)本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡(dàng)。对(duì)于(yú)二季(jì)度(dù)，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门(mén)概念(niàn)的创新，以及半导体和制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正(zhèng)面效应。我们会继续在新能源、科技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本(běn)面(miàn)扎实的(de)优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。”

　　相比成名多(duō)时(shí)的冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬则(zé)是在(zài)新能源大(dà)潮中快速走红的类型。天(tiān)天基(jī)金网显示，早在(zài)去年底(dǐ)时他(tā)就已(yǐ)经是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基(jī)金今年同(tóng)时段几乎(hū)全线(xiàn)飘(piāo)红，特(tè)别(bié)是动态策略(lüè)混合年内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信(xìn)低碳先锋(fēng)股票(piào)为例，最新(xīn)的(de)基金一季报显(xiǎn)示，其重仓的新能源产业链中股票依然为(wèi)上(shàng)季的7只，它们分别是宁德时代、亿(yì)纬锂能、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪(dí)、雅(yǎ)化集(jí)团(tuán)、华友钴业(yè)，虽然(rán)上(shàng)述(shù)标的年初(chū)至今表现一般。但(dàn)他此前(qián)曾公开表示，看到了新(xīn)能源类似2019年的投(tóu)资机(jī)会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中长期(qī)维度看，新能源产(chǎn)业还具备较长的生命周期，不少细分板块(kuài)还能维(wéi)持(chí)较长时(shí)间(jiān)的高速增长，而经过(guò)市场的调整(zhěng)，我们看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢(shū)在当(dāng)前(qián)市(shì)值的投资价值(zhí)。或带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(huò)许，新能源行业的终局(jú)如大部(bù)分制(zhì)造业(yè)一样是一个竞争充分、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在(zài)发展过程中不少(shǎo)公司一(yī)定有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩(jì)开局(jú)不顺，最新数据显示目前(qián)在管产品年内回撤全部超过了(le)10％，以(yǐ)他的代表作之一的广(guǎng)发小盘成长来看，基金一季(jì)报表明(míng)他的重仓行业配(pèi)置思路(lù)依然(rán)首(shǒu)选新能(néng)源。

　　对(duì)比分析(xī)其基金相关产品的(de)2022年四季报和一季(jì)报，《红周刊》发现他所(suǒ)持有的是完全一(yī)致的10只股票，虽(suī)然第(dì)一大(dà)重仓(cāng)股依然(rán)是半导体公(gōng)司圣邦股份，但是整体新能(néng)源的地位(wèi)似乎进一步稳固(gù)，比如晶澳(ào)科技(jì)从(cóng)第三升至第二位，隆基绿能(néng)从第六升至第四位。同时极为罕见的情况是，如果按照保留小数两位来统计(jì)，竟然所(suǒ)有10只标的(de)股持仓量(liàng)与上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格菘在基(jī)金季报中(zhōng)表示：“报告期内(nèi)，基金的持仓结构并(bìng)没有进行大幅度的调(diào)整，依然围(wéi)绕已经(jīng)建立全球比较优势(shì)的高端制造产业链布局。我们(men)对重(zhòng)点持仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新能(néng)源(yuán)车方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价(jià)值积(jī)累的(de)公(gōng)司。经过(guò)调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已(yǐ)在(zài)历史低位，产业链(liàn)的变化在(zài)市场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精(jīng)准布局中(zhōng)国(guó)铁建

　　余广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几年出镜相(xiāng)对较多的(de)基金(jīn)经理，而他的业(yè)绩特别从(cóng)去年迄(qì)今颇为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理的8只基(jī)金(jīn)中，除去刚(gāng)满两(liǎng)个月的中泰元和(hé)价值(zhí)精选不纳入(rù)统计外，其余7只基金均实现了正收益，特别(bié)是兴诚(chéng)价值一年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同时还(hái)有两只基金净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年(nián)为例，对比基金(jīn)四(sì)季(jì)报和今年(nián)一(yī)季度可以看(kàn)出(chū)，姜(jiāng)诚实际上(shàng)只(zhǐ)是微(wēi)调了(le)一个席位，而新调(diào)进来的中(zhōng)国铁建恰好(hǎo)就是(shì)中(zhōng)字头中的典型代表公司，该(gāi)股从年(nián)初至(zhì)今上(shàng)涨超(chāo)过(guò)了40％。由此，该(gāi)基金所重仓(cāng)的(de)中字头公(gōng)司(sī)达到了(le)四(sì)家。而从(cóng)相(xiāng)关(guān)标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游(yóu)戏股吉(jí)比特，最新该股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅谈(tán)到了坚守的价(jià)值(zhí)投资(zī)，同时(shí)也(yě)谈到了今年大热的AI：“在海量信息(xī)中，我们需要重点关注(zhù)长期因素，淡化(huà)短期因(yīn)素。人(rén)工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能(néng)好的资产(chǎn)是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维(wéi)持得长、平均净(jìng)资产收益(yì)率高(gāo)，以及在(zài)好(hǎo)的公(gōng)司治理加持(chí)下能够把长期利(lì)润转化(huà)为诱人(rén)分红(hóng)。”

　　首季接受过(guò)《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格同为公(gōng)募中少数的深度价值。天天基金网显示，2023年年初以来(lái)，他所管理的基(jī)金全线飘红，6只产品(pǐn)年内(nèi)净值增长(zhǎng)率全(quán)部(bù)超过了10％。以(yǐ)他任(rèn)职回(huí)报最(zuì)高的景(jǐng)顺长城能源(yuán)基建为例，能够(gòu)清(qīng)晰地看(kàn)到其偏爱高估息(xī)和低估(gū)值(zhí)类(lèi)股票(piào)的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中国(guó)移动(dòng)大约(yuē)15万股，从而使该(gāi)股从(cóng)上(shàng)一季的第三重(zhòng)仓升至(zhì)第二重仓，不过中国电(diàn)信却退(tuì)出了前一季的前十。同(tóng)时他加(jiā)仓了川投能(néng)源、紫金(jīn)矿业、华能水(shuǐ)电，新近(jìn)重仓了(le)铜陵有色和神火股份，表明了(le)其对这一(yī)类资源(yuán)股格外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他对于小众(zhòng)的中南传媒和凤(fèng)凰(huáng)传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他(tā)表(biǎo)示基金仓位基本稳定(dìng)，主要增加了(le)有色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落后位置，无论是(shì)AI核心模型的研发、新型(xíng)商业模式的迭代(dài)以及底层芯片制造(zào)，我们(men)都希(xī)望国内企业(yè)能在不远的将来迎头赶上。近期而(ér)言尽管我们认(rèn)为AI非常重要，但(dàn)当(dāng)前A股市场基本(běn)上是基(jī)于美股映(yìng)射在炒作相关(guān)题材，对(duì)于这样的(de)行情，需要对其可持续性保持(chí)审慎态度。”他(tā)直言(yán)不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的基金经理余广是2012年的公募(mù)状(zhuàng)元(yuán)，目前其担任基金经理也(yě)接(jiē)近了13年。当前，其(qí)在管(guǎn)的产(chǎn)品为4只，它们分(fēn)别是(shì)核心竞争力(lì)、核(hé)心(xīn)招景混合(hé)、核心中景一(yī)年、核心优选一年(nián)，从今(jīn)年(nián)的(de)表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了(le)正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核心竞争力(lì)为例，第一季(jì)度他在前(qián)十中调仓了(le)四个席位，其(qí)中(zhōng)新进的公(gōng)司半数(shù)为中字(zì)头，它们(men)就是(shì)中国海油和中国移动，与它们携手进入的还有安徽(huī)合力和紫金矿(kuàng)业(yè)。而这(zhè)样(yàng)的调整(zhěng)立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者(zhě)年内的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其(qí)提拔为第一(yī)重(zhòng)仓的电(diàn)动车(chē)龙(lóng)头爱玛科技，年(nián)内迄今的(de)涨幅也(yě)是接(jiē)近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上，看重公(gōng)司(sī)基本面，注重公司的核心竞(jìng)争力、高品质(zhì)、长期发(fā)展，以合理或偏低的估值(zhí)水平(píng)买入持有。在经济(jì)复(fù)苏和企业盈利修复(fù)的(de)预期下(xià)，我们较为(wèi)看(kàn)好今年的权益市(shì)场，特(tè)别是(shì)前期调整较(jiào)为充分，估值较(jiào)为低估的多(duō)行(xíng)业(yè)的龙头公(gōng)司(sī)。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名(míng)的郑巍山今年业绩(jì)优(yōu)异，特别是其去年3月接手的银河智(zhì)联主题(tí)净值快速(sù)拉升，截至本周四(sì)的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作银河创新成长。从(cóng)郑巍在管基金的当季(jì)重仓行业风格来看(kàn)，除去银(yín)河和(hé)美生(shēng)活还有(yǒu)较强(qiáng)的新能源属性外，其余(yú)产(chǎn)品几乎一边(biān)倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题(tí)为例(lì)分(fēn)析，最新的十大重仓股除(chú)去用友网络和海康威视外，年内最新(xīn)的涨幅全(quán)部超过了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙(shǔ)光、卓易(yì)信息(xī)、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻(fān)番，而这四(sì)只(zhǐ)标的均是(shì)第一季度新近(jìn)重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍山所保留的(de)上一季重(zhòng)仓(cāng)股仅(jǐn)有金山办公和国网通(tōng)信。对比来(lái)看被调出的标(biāo)的，中国长城、中(zhōng)望软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国软件等(děng)明显涨幅稍逊(xùn)一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的(de)是，郑巍山在(zài)季报总(zǒng)结中(zhōng)仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基(jī)金严格执(zhí)行基金(jīn)合同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要(yào)围绕智慧智联、信息技术等(děng)的概念范畴展(zhǎn)开。一季度智联主题继续(xù)增加了软件服务(wù)、信(xìn)息技(jì)术的配置比例(lì)。围绕数(shù)字经济(jì)和新的(de)信息技术应用展(zhǎn)开投(tóu)资。二季度，将会继续围绕信息(xī)技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位(wèi)一度遭遇(yù)非议人物同期成(chéng)名的还(hái)有华(huá)安(ān)胡宜斌(bīn)，作为当(dāng)年公司力捧的三位基金经理中(zhōng)最年轻者(zhě)，他可谓是少年(nián)得志(zhì)，但后来所(suǒ)管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所管理的7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好(hǎo)的还是(shì)他(tā)的(de)成名(míng)作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发现他所(suǒ)保(bǎo)留的上一个季度重仓股只有王府井和华大九天(tiān)，而将剩余的八(bā)个席(xí)位全(quán)部更(gèng)换。从最新的标的来看，这其中就有(yǒu)近(jìn)期大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表(biǎo)现来看，其中中文在线的(de)年内涨幅已经超(chāo)过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏(bǎi)科等标的年(nián)内涨幅也是超(chāo)过了50％。对比来(lái)看(kàn)，他所(suǒ)剔(tī)除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店(diàn)、中国(guó)平安等公司，目(mù)前年内至今仍(réng)然体现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍(réng)处经济结构转型(xíng)时期，我们相(xiāng)信未来科技(jì)创新(xīn)和消费升级仍(réng)将成为经济(jì)总量增(zēng)长核心驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖(jiān)端技术突(tū)破、新(xīn)材料(liào)、新能源、新消费等(děng)领域仍将诞生大量(liàng)投(tóu)资机会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现和配置基金合同主(zhǔ)题范围内的科(kē)技创新和受益于(yú)国民经济持(chí)续增长的消费(fèi)及原材料(liào)放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一(yī)并成名(míng)的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一(yī)季度同样强势回归。天天基金(jīn)网数据显示，他目前在管的(de)基金(jīn)年内(nèi)除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了10％。特别是万家科(kē)技创新迄(qì)今的年内(nèi)涨幅超过了(le)25％，具体来分析他(tā)的(de)成名作万家(jiā)行业优选(xuǎn)。

　　基金一季(jì)报显示，黄(huáng)兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是(shì)做出了(le)一(yī)处调整，也(yě)就是用中(zhōng)微公司替代了四季度末的兆易创新。但(dàn)就是这只新进标的，目前年(nián)内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留重仓中年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的金山办公交(jiāo)相辉映(yìng)。对于当(dāng)季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金(jīn)增持了机器视(shì)觉和医疗(liáo)器械(xiè)行业的部(bù)分个股，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截至季(jì)度(dù)末，基金(jīn)持仓仍以计算机软件和(hé)半导体行(xíng)业为(wèi)主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局消(xiāo)费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一(yī)季报(bào)来看，这些(xiē)相对低调的领(lǐng)域(yù)也开始越发受到明星基金经理(lǐ)们(men)的追捧，比如融(róng)通基(jī)金的(de)明(míng)星基金经理邹曦，这(zhè)位任职(zhí)已(yǐ)经逼近(jìn)15年半的老将(jiāng)善(shàn)战周期，目前在公司(sī)仍然管理6只基(jī)金产品，其代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职回报超过(guò)180％的(de)融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季报(bào)来(lái)看，在上一季度(dù)没(méi)有单一(yī)标的持仓(cāng)比例(lì)超限(xiàn)后，这一(yī)季(jì)度头(tóu)三大重仓(cāng)股竟然(rán)全(quán)部超(chāo)过10％的比(bǐ)例上(shàng)限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑(lǜ)后面(miàn)重仓中的汇(huì)川技术(shù)和安(ān)徽合力(lì)，虽(suī)然去年下半(bàn)年以来重仓中就没有了三一重工，但实际上(shàng)在当季(jì)的重仓行(xíng)业(yè)中(zhōng)，机(jī)械制造是仅(jǐn)次于房地产(chǎn)的第(dì)二行业。

　　对于调仓(cāng)的思(sī)路，他(tā)在季(jì)报中(zhōng)就表示(shì)：“本(běn)季度增加了(le)工程机械、家居、顺(shùn)周期装备(bèi)、医药等行业(yè)的(de)配置(zhì)。目前组合配置偏向周(zhōu)期价值，同时保持了科(kē)技、消费板块(kuài)的(de)适度配置。组合结构主要围绕国(guó)内经济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配置(zhì)集中(zhōng)在优(yōu)质房地产股、地产产(chǎn)业(yè)链，以及顺(shùn)周期装备(bèi)等板块。”此外(wài)，虽然(rán)未进重仓股(gǔ)前十，但朱少(shǎo)醒对机械制造的兴趣也越来越浓(nóng)，例(lì)如兰石重装(zhuāng)年报的十大(dà)流通股股东中(zhōng)，富国天惠新(xīn)进上榜排名第六位。

　　而长城(chéng)基(jī)金的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈(quān)内以(yǐ)善战高端制造板块闻名，目前他在公司(sī)所管理的产品数达到了6只，尤其是(shì)他参与管(guǎn)理的长城(chéng)科创板两(liǎng)年(nián)定(dìng)开业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最(zuì)长的(de)长城新兴产业为例，可以看(kàn)到一(yī)季(jì)度与众不同的一点是(shì)，消费(fèi)电子赛(sài)道股票在其(qí)中占(zhàn)据明显(xiǎn)的数量优(yōu)势。具体说来，虽然在(zài)基金十大重仓中不(bù)见耳(ěr)熟能详的龙(lóng)头立讯精密，但大体包(bāo)括华测(cè)导航(háng)、东山精密、电连(lián)技术、和而泰(tài)、科大讯(xùn)飞(fēi)都(dōu)能被划入到(dào)消(xiāo)费电(diàn)子的大范畴中，也就是说其占据了十(shí)大(dà)重(zhòng)仓中的(de)半边天(tiān)。

　　他解释了看好的(de)原因：“预期(qī)今年下半年或明(míng)年，消费电(diàn)子会有一(yī)个触底(dǐ)回升的过(guò)程。如果叠加在汽车产业链上的布(bù)局(jú)，我判断可能对收入利润拉(lā)动更大。消费电子的复苏可(kě)能只是一个周期的因素。”而种种因素显示(shì)，目前该(gāi)板块去库(kù)存(cún)可能也进入到(dào)尾声阶段，接下来苹果新(xīn)品推出(chū)或(huò)是(shì)行(xíng)业复苏契(qì)机。

　　而在(zài)高端制造这一领(lǐng)域中，还(hái)有不可忽(带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗hū)视的一(yī)环就(jiù)是军工(gōng)装备。同时作为(wèi)成(chéng)长股三(sān)大(dà)主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军(jūn)工虽(suī)然很难有持续(xù)性的表(biǎo)现，但也隔三差五(wǔ)会(huì)有亮眼(yǎn)的输(shū)出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮派基(jī)金(jīn)经理万(wàn)方方(fāng)，是(shì)圈内少数同时管理两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的(de)基金经理(lǐ)。

　　以万方(fāng)方(fāng)管理(lǐ)时(shí)间最长的军工安全(quán)混(hùn)合为例(lì)，实际上一季度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了一处(chù)调整，也(yě)就(jiù)是用(yòng)昊华科技替代(dài)了上(shàng)一季(jì)的新雷能(néng)。从整体10只标(biāo)的所属(shǔ)细分来看，明显中(zhōng)航系乃至航(háng)空航天赛道占据优势(shì)。而这一思路在他管(guǎn)理的高端装备龙头乃至(zhì)全市(shì)场(chǎng)基金中都体现得颇(pǒ)为明显。进一步对照两只军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的公司有(yǒu)八家，惟(wéi)二的区别(bié)是高(gāo)端装备龙头中(zhōng)用(yòng)复旦微电和(hé)西部超导(dǎo)替代了前(qián)者中(zhōng)的钢研(yán)高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐(chǎn)述思路清晰(xī)：“着重探(tàn)究(jiū)未来两(liǎng)年确定(dìng)性(xìng)的产业趋势和(hé)高增长(zhǎng)的(de)细分赛(sài)道(dào)，组合构建从(cóng)2023年(nián)全年维度(dù)在高确定性的航空发动机(jī)赛(sài)道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业(yè)链(liàn)、航空装(zhuāng)备(bèi)平台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑(zhù)的新(xīn)材料(liào)领(lǐng)域重(zhòng)点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月(yuè)22日《红(hóng)周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例分析(xī)，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗