3月份，全国居(jū)民消(xiāo)费价格指数（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预(yù)期，同时信贷投(tóu)放保(bǎo)持较(jiào)快增长。货币(bì)信贷(dài)较(jiào)快增长与(yǔ)物价回落并存(cún)，引发了中国经(jīng)济是否进入(rù)通(tōng)缩的(de)议(yì)论(lùn)。

　　讨论经(jīng)济是否进入通(tōng)缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通(tōng)常认(rèn)为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在(zài)一(yī)段时间内持(chí)续下降，同时伴随(suí)着货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退(tuì)。研(yán)究显示，典(diǎn)型的通缩(suō)有三个主要特点(diǎn)：一(yī)是(shì)总体(tǐ)物价紧(jǐn)缩而非局部(bù)物(wù)价紧缩，二是物价(jià)连续一段时间(jiān)负增长，三(sān)是(shì)伴随(suí)货币供应量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表(biǎo)现，当前中(zhōng)国经济显然并不符合通缩的(de)典(diǎn)型特征，因此，所谓中国经(jīng)济(jì)通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我(wǒ)国加强重(zhòng)要民(mín)生商品和大宗商品保(bǎo)供(gōng)稳价，物价总水平持续(xù)平(píng)稳(wěn)运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国稳(wěn)”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫情防控政(zhèng)策(cè)优化(huà)调整(zhěng)等因(yīn)素(sù)影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性回落，加之市场供应充足(zú)，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品和(hé)能源价格的核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大(dà)0.1个百分(fēn)点。由此可见，今年(nián)以来物价月(yuè)度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持(chí)基本稳(wěn)定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量(liàng)来(lái)看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余(yú)额(é)同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来看(kàn)，一季度(dù)我国经济开局良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经(jīng)济循环加快畅通，市场预期明显改善(shàn)。二季(jì)度经济增速可(kě)能比一(yī)季度明显加快，全年经(jīng)济增长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐(zhú)步回升态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上调对(duì)中国经济增速的预(yù)期(qī)。

　　总的来(lái)看，我国(guó)物价仍在(zài)温和上涨(zhǎng)，M2和社(顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉shè)融增长(zhǎng)相对较快，经济运(yùn)行持续好转，与通(tōng)缩有明显区别(bié)。 随着金融支持效果进一(yī)步(bù)显现，消费需求(qiú)有(yǒu)望进一(yī)步回(huí)暖，下半(bàn)年(nián)物价涨幅可能逐(zhú)步回归(guī)至往年(nián)均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中(zhōng)长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民(mín)预期稳定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要(yào)看到(dào)，当前(qián)经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍(réng)是经(jīng)济运行面临的突出矛(máo)盾。从(cóng)这(zhè)一角度来(lái)看，对(duì)通缩的担忧(yōu)情绪一定程(chéng)度上反映了人们(men)对(duì)经济复苏动力和(hé)强度的关切，需引起高度重视。当务之(zhī)急(jí)，要继续科学(xué)精(jīng)准实施宏观(guān)政(zhèng)策，把实施扩大内需(xū)战略(lüè)同深化供给侧结构(gòu)性改(gǎi)革有(yǒu)机结合起来顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉，在稳定就业(yè)和(hé)提(tí)高居民收入上下更大功(gōng)夫，提振市场(chǎng)信(xìn)心和发展预期，推动(dòng)经济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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