财联(lián)社5月(yuè)18日(rì)讯(xùn)（编辑 史(shǐ)正丞）距离瑞(ruì)士(shì)政府(fǔ)撮合瑞银与(yǔ)瑞信合并近两个月后，与这次事件有(yǒu)关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的(de)减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期）的赔(péi)付。

　　负责(zé)欧洲、中东(dōng)和非(fēi)洲地(dì)区的信贷衍(yǎn)生品决(jué)定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由(yóu)11家买(mǎi)方机构、卖方银(yín)行和做市商(shāng)组成的委员会一(yī)致投(tóu)票通过了上述决议(yì)。值得(dé)一提(tí)的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没(méi)有出现在投(tóu)票的清单上(shàng)。

　　具(jù)体来说，提出这个问(wèn)题的市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等地位(wèi)，并以(yǐ)一份2020年到期(qī)的瑞信(xìn)英镑次级债作(zuò)为标准参考(kǎo)债务。

　　对此，委(wěi)员会首先一致裁定(dìng)，并没有发生“政(zhèng)府干预的信贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债券文(wén)件(jiàn)中(zhōng)的(de)排名条款(kuǎn)和(hé)担保条件，次级债的(de)持有人(rén)是相较于AT1债(zhài)券的优(yōu)先(xiān)债(zhài)权(quán)人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券定义(yì)了(le)“排除义务”。周三的(de)文件中，决(jué)策委员会没有对(duì)AT1债券(quàn)是否构成借(jiè)款资(爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语zī)金做出任(rèn)何决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急交(jiāo)易中，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近170亿(yì)美(měi)元的瑞信(xìn)AT1债券全额减记，此举也引(yǐn)发了大量此(cǐ)类债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)人的诉讼。一些投爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语(tóu)机者也(yě)在市场上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此(cǐ)举构成(chéng)CDS赔(péi)付。

　　作(zuò)为金融市场较(jiào)为常见(jiàn)的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)，信贷违约掉期的作(zuò)用是在信贷事件（违约、重组、破(pò)产等(děng)）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖方索赔，索赔(péi)的金额通常等于参考资产的面值(zhí)减去违约(yuē)后的市场(chǎng)价值。各个区域的信贷(dài)衍生品(pǐn)决定委员会，负(fù)责决定(dìng)在这个地(dì)区是否发生了(le)信贷衍生品(pǐn)合约中(zhōng)定义(yì)的(de)信贷(dài)事件。

　　根据存(cún)管信托和清算公司（DTCC）的数据，截(jié)至(zhì)今(jīn)年(nián)3月，与瑞信集团债务相(xiāng)关的CDS名义(yì)总量(liàng)超过(guò)190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本(bě爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语n)周，瑞银公(gōng)布了接(jiē)手瑞信的最新评估(gū)。在本周二提交(jiāo)给(gěi)美(měi)国SEC的监管文件(jiàn)中(zhōng)，瑞银表示紧(jǐn)急接手瑞信预计(jì)将(jiāng)造成170亿美元的损失(shī)，其中有40亿美元为(wèi)潜(qián)在(zài)的诉讼和(hé)罚款支出。不过这部分的损失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美(měi)元(yuán)”的商誉(yù)覆盖，意味(wèi)着(zhe)收(shōu)购(gòu)资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远低于(yú)资产的实际价(jià)值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经开始评估瑞(ruì)信的状况，并在今年2月(yuè)得(dé)出“不宜收购”的决定，但最(zuì)后仍(réng)在瑞士政(zhèng)府的要求(qiú)下出手(shǒu)。

　　瑞银(yín)也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳(nà)将在合并交易完成后加入瑞银集团的(de)董(dǒng)事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍(réng)将独立运营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语