华(huá)尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资(zī)者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息(xī)。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获得的资(zī)金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批(pī)'持有资金的(de)风险的情况(kuàng)下(xià)才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交易价(jià)格均低于(yú)各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美(měi)国(guó)大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出(c古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等hū)，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公(gōng)开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主义(yì)投资(zī)已(yǐ)经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们(men)的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他(tā)是(shì)IEP的(de)控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构(gòu)也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百(bǎi)页(yè)的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团(tuán)市(shì)值(zhí)在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约(yuē)市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易(yì)、财(cái)报违规等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计师(shī)和(hé)记者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了(le)以色(sè)列(liè)的救护车急救部门，是(shì)拥有以色(s古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等è)列证(zhèng)书的(de)救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登(dēng)堡视为(wèi)完全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯(sī)克(kè)对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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