自4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价(jià)值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的(de)回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为(wèi)市(shì)场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸(xī)引(yǐn)资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长性宽(kuān)基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸(xī)引力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一(yī)致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管制对象(x清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王iàng)，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)相较(jiào)于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配(pèi)使得存(cún)储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存(cún)储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人(rén)工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕(tì)国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价(jià)格(gé)下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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