大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了(le)新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代表一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖的(de)传统实(shí)体行业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显(一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续(xù)成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加上(shàng)述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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