金融(róng)界(jiè)5月(yuè)12日(rì)消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深(shēn)跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻(luó)辑(jí)变了(le)？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌势(shì)，价(jià)格(gé)深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发(fā)布(bù)的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至(zhì)降息(xī)已然成为一(yī)种共识(shí)，因此(cǐ)本周在美联(l现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多ián)储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰派(pài)站台(tái)的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周(zhōu)期(qī)开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度(dù)的(de)时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期(qī)下(xià)滑，白银(yín)因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期与有(yǒu)色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济(jì)衰退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨后会面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏(hóng)观(guān)经济衰(shuāi)退预期将会继续(xù)影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)预期(qī)以及经济风险依(yī)然利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数大幅上升(shēng)使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强的白(bái)银走势(shì)，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位(wèi)置将会测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关(guān)注调整行情；后续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行(xíng)业风(fēng)险与债务上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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