金融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反映出(chū)生产物(wù)资(zī)通胀100块钱值多少美元，100美元是几百元钱压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此前(qián)加息结束(shù)乃至降息(xī)已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从(cóng)加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一个季(jì)度(dù)的时(shí)间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时(shí)国(guó)内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前(qián)难言企稳(wěn)，后(hòu)续(xù)还需关(guān)注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨(zhǎng)后会(huì)面临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松预期以及经济风险依然利(lì)好贵(guì)金属(shǔ)，但(dàn)是美(měi)元指(zhǐ)数(shù)大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下(xià)行，拖累工(gōng)业属性较强的(de)白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等因(yīn)素(sù)综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位(wèi)回落，下方(fāng)仍(réng)有一(yī)定的(de)空间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未走完(wán)，建议(yì)继续等(děng)白(bái)银行(xíng)情(qíng)企(qǐ)稳再低位100块钱值多少美元，100美元是几百元钱做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽(kuān)松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低做多(duō)配置依(yī)然是(shì)核心建(jiàn)议。

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