中国(guó)金融(róng)行业加速对外开放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券商(shāng)2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均(jūn)出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野(yě)村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际(jì)金融巨(jù)头均(jūn)在国(guó)内拥有外资(zī)控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外资(zī)控股券商面(miàn)临(lín)的(de)“一参一控”问题如(rú)何解(jiě)决，仍是业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透(tòu)视(shì)各家外资(zī)券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自(zì)股东(dōng)资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要(yào)方向。

　　来(lái)看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控股券三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口商(shāng)半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二八分化(huà)”的激烈态势(shì)，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的(de)市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券(quàn)商2022年年(nián)报(bào)/财务(wù)数(shù)据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成立以(yǐ)来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外资股东增持而成为外(wài)资控股券商的(de)汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不长。星展证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收(shōu)窄。大和(hé)证券2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年(nián)业绩的(de)主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支出(chū)则有增无减，业务及(jí)管理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念(niàn)好(hǎo)了中国市场这本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年(nián)的“券业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业(yè)中游水平，而(ér)这只是(shì)摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券展业(yè)的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资证券公司(sī)。彼时由(yóu)摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所(suǒ)持股(gǔ)权，成为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证券唯(wéi)一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示，其(qí)证券经(jīng)纪业(yè)务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客(kè)户(hù)开发稳步(bù)推进(jìn)。摩根大(dà)通证券充(chōng)分利用全球化的(de)平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间(jiān)最早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银(yín)行受(shòu)让两家内资(zī)股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业(yè)务(wù)进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参(cān)与了沪(hù)深交易所互联(lián)互通全球存(cún)托凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式(shì)宣(xuān)布(bù)达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一(yī)季(jì)报时表示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻(yù)的(de)是，集团层面(miàn)的合并对两(liǎng)家外资控股券商(shāng)在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也(yě)将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具了带强调事(shì)项段的无保留意见(jiàn)审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司之间达成协(xié)议和合并(bìng)计划，截(jié)止报告日(rì)，上述协议和(hé)合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证(zhèng)券作为(wèi)瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)下属控股子公司，未来的运(yùn)营(yíng)和财(cái)务业绩受到上述合(hé)并可能产生的影响亦(yì)不明(míng)确，该事项表明(míng)存(cún)在可(kě)能导(dǎo)致(zhì)对(duì)公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为成立于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系(xì)证监(jiān)会修订《外(wài)商参股证券公司(sī)设立规(guī)则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿(yì)元(yuán)获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)更名(míng)为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但(dàn)突如其(qí)来(lái)的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司(sī)股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人(rén)参股证券公司(sī)的数(shù)量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面临“一去(qù)一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依托(tuō)于(yú)各自资(zī)源禀赋(fù)深入财富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年其财富管(guǎn)理业务在(zài)原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持(chí)续(xù)推进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了特色(sè)投资咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗减持服(fú)务(wù)、集团间跨(kuà)境业务(wù)联动等多(duō)种(zhǒng)业(yè)务模式，通过服务手(shǒu)段的(de)增加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券财富管理业务(wù)将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端(duān)财富人群(qún)”，从(cóng)产品配置(zhì)、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核(hé)心竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资(zī)者(zhě)提(tí)供具(jù)有野村集团特色的高(gāo)质量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛集团(tuán)全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华(huá)签(qiān)订《业务转让协议》，受(shòu)让(ràng)北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获(huò)证监(jiān)会(huì)核(hé)发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代销金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续(三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口xù)以资产配置为核心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进一步赋能部(bù)门为在岸客(kè)户提供财富(fù)管理综合解决方(fāng)案，丰富客户产品(pǐn)种类选择(zé)，开展境内私人财富管(guǎn)理平(píng)台未来(lái)战略规划(huà)，并进一(yī)步拓展境(jìng)内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代销第三方金融(róng)产(chǎn)品并(bìng)推进跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提供(gōng)直接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造(zào)私人财富管理业务，这在具备外资银(yín)行(xíng)股东背景(jǐng)的券商中较为多(duō)见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券表(biǎo)示，其(qí)于2022年4月正式成立私人(rén)财富管(guǎn)理部，负责公司(sī)高净值(zhí)个人客户综合财富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值(zhí)客户及其家族(zú)提供专业、多元及(jí)定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务，为客户实(shí)现其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公(gōng)司(sī)达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分公司财富管理业务(wù)，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力(lì)于发展财(cái)富(fù)管理大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客(kè)户进(jìn)行全(quán)方位(wèi)资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客户(hù)全生命周期财(cái)富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解(jiě)决方案和财(cái)富规划(huà)方面的(de)业务，一方面(miàn)积极扩充(chōng)现有(yǒu)架上策略，精选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同一策略下(xià)提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外(wài)资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外(wài)开放的力(lì)度不断加大，各外(wài)资金融机构加速了在(zài)境(jìng)内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获(huò)批(pī)准设立，公司注册地为北京市(shì)，注(zhù)册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括证券(quàn)经纪(jì)、证券自营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券资(zī)产管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是(shì)首家(jiā)新设(shè)的(de)外商独资证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银(yín)行（香港）有(yǒu)限公司全资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在内(nèi)，目前国(guó)内的外资控(kòng)股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛(shèng)高华证券、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外商(shāng)独资券(quàn)商。从数量上来看，外(wài)资(zī)控股券商已成为(wèi)市场(chǎng)上不容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的设立(lì)申请静(jìng)待审(shěn)批(pī)。截(jié)至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴(xīng)证券、青(qīng)岛意(yì)才证(zhèng)券等多家外资券商(shāng)的设(shè)立(lì)申请(qǐng)仍处(chù)于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会(huì)满等先后在京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东(dōng)方(fāng)汇理(lǐ)、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿(ná)大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机构负责人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融机(jī)构负责人普(pǔ)遍表示，此次来(lái)华(huá)亲(qīn)身感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力和(hé)活力，坚定看(kàn)好中国(guó)经(jīng)济和中(zhōng)国(guó)资(zī)本市(shì)场发展前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市场对外(wài)开放稳步推进，为(wèi)国际(jì)金融(róng)机构(gòu)和全球投资者(zhě)带来(lái)了实(shí)实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积(jī)极(jí)拓展在(zài)华业务(wù)和投资，期待(dài)实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机(jī)构来华展业便利度不断(duàn)提升(shēng)，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本(běn)土证券公司既带(dài)来了国际金融(róng)机(jī)构(gòu)全面参与中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的(de)机(jī)遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示(shì)，当前(qián)证券行业集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成，金融科技对(duì)行业(yè)发展理念的变(biàn)革和(hé)重(zhòng)塑不断深化，外资(zī)券商市场冲击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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