美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银行(xíng)大(dà)跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售，可能出(chū)售所有(yǒu)业务或部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西(xī)太平洋合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒(méi)体称该(gāi)行考(kǎo)虑包(bāo)括出售(shòu)在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行发(fā)布声(shēng)明确认了周三的媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜在(zài)的投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一(yī)共和(hé)银(yín)行被出售(shòu)后(hòu)，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，美国参议院银(yín)行委员(yuán)会就(jiù)近期大(dà)型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不(bù)善(shàn)是导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行(xíng)和(hé)第(dì)一共和(hé)银行(xíng)有非常独特的(de)商业模(mó)式(shì)，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的(de)科技以及(jí)生物(wù)医学初(chū)创企业；第一共和(hé)银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入(rù)衰退。专家和议(yì)员们(men)也表示，美(měi)联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫(gōng)方面(miàn)也(yě)表示将监控“健康(kāng)银行面临的做空(kōng)压力(lì)”。美(měi)股地区银行(xíng)股本(běn)周大幅下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就(jiù)通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行(xíng)基本(běn)面强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波动已(yǐ)引起官员及监管(guǎn)机构越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的(de)美国(guó)人(rén)担心他们在银行或其他金(jīn)融机构账户上的(de)钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成(chéng)年(nián)人表示(shì)他们担(dān)心自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中(zhōng)度担心自(zì)己资(zī)金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在(zài)银(yín)行业较为平(píng)静的时期测量过这一数(shù)据(jù)，但(dàn)2008年12月的(de)数(shù)据(jù)显示，在危机得到解(jiě)决后，人们对存(cún)款安(ān)全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油化工厂遭无人机袭(xí)击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人机撞击了该工厂的在(zài)建厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无(wú)人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾(zāi)目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制利(lì)率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月(yuè)以来已(yǐ)连(lián)续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月(yuè)以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走(zǒu)势更(gèng)多体现的是(shì)金融属性。一方面，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点，市场对(duì)连续加(jiā)息对(duì)经(jīng)济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，近期(qī)美国再度出现破产银行，造成美国(guó)股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高(gāo)健告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近期海外(wài)宏观集中(zhōng)避险，主要(yào)还是与美国(guó)银行危(wēi)机事(shì)件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估文件警(jǐng)告称，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严(yán)重(zhòng)后果，在三种预期(qī)情形下，美国经(jīng)济(jì)都将(jiāng)进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来(lái)短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国(guó)银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加(jiā)债(zhài)务(wù)上(shàng)限临(lín)期风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在(zài)于当前(qián)的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点(diǎn)集(jí)中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标的(de)跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察(chá)美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示(shì)在利率上升和(hé)通胀居高不下的(de)情况下，美国经济难以获得动(dòng)能(néng)。叠加(jiā)美国就业市(shì)场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临的(de)风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美(měi)联储致力于(yú)实(shí)现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货(huò)币政策路(lù)径，如果6月初之前临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2(qián)高利率带(dài)来(lái)的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注点在于美联(lián)储是(shì)否会在接下来的议息会(huì)议中暂停(tíng)加息，以及降息开启(qǐ)的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油(yóu)盘(pán)面连续(xù)大(dà)跌的(de)情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同点是在银行业(yè)危机的(de)背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引(yǐn)发盘(pán)面(miàn)快速(sù)下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏(hóng)观(guān)避险还有(yǒu)一部分债务(wù)上限的加成；二是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的(de)走势，对(duì)此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留意(yì)是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本(běn)面看(kàn)，短期(qī)原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的(de)基础。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经连续(xù)五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰，市(shì)场预期需求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际落地(dì)情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内(nèi)低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现(xiàn)周线级别的行(xíng)情(qíng)。除此之外，原油暂(zàn)时(shí)看(kàn)不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一定(dìng)缓(huǎn)和。但(dàn)美联(lián)储连(lián)续大幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪的(de)底部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要(yào)观察(chá)。基本(běn)面上，市(shì)场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目(mù)前原(yuán)油阶段(duàn)性(xìng)底部或(huò)已出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉(lā)石油有关的交易许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠(dié)加终端需(xū)求未(wèi)有(yǒu)明(míng)显回暖，沥青基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥(lì)青生产供应造(zào)成阶段(duàn)性扰动，部分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青(qīng)产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥青生产，华(huá)北(běi)部(bù)分(fēn)地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青(qīng)装置开工率持(chí)续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤(tāng)剑林(lín)称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀(xī)释沥(lì)青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国(guó)内炼(liàn)厂排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前(qián)刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季(jì)，南方开始进(jìn)入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求(qiú)仍没有较好的表现。从下(xià)游行业的开(kāi)工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期(qī)沥青(qīng)价格波动的主要(yào)逻(luó)辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期(qī)供(gōng)需(xū)端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压力，预计(jì)原油仍(réng)维持(chí)弱势(shì)运行(xíng)。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青(qīng)综(zōng)合加工利(lì)润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积(jī)，但仍处(chù)历(lì)史偏低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端(duān)具备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂解价差，中长期(qī)需(xū)关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅下(xià)挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚(jù)酯开工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货研(yán)究(jiū)院(yuàn)能(néng)化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工(gōng)率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从(cóng)4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套共计(jì)820万(wàn)吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有一个向下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由(yóu)于(yú)高加工差(chà)下装置开(kāi)工较为积(jī)极(jí)，实际(jì)检修(xiū)力度有待(dài)观(guān)察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提(tí)负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前来(lái)看(kàn)调油驱动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提(tí)前备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源(yuán)可(kě)能(néng)趋(qū)于宽松。同时(shí)，调(diào)油需求不(bù)及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱(ruò)。后续(xù)需关注(zhù)原油价格(gé)企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑(jí)在汽油需求(qiú)旺季(jì)是否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了(le)周(zhōu)度回升的态势。最大(dà)的利空因素(sù)在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差的(de)压缩(suō)，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2