近期市(shì)场风向变(biàn)动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透(tòu)露(lù)什(shén)么(me)信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的(de)供应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多(duō)人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全(quán)球电动车基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司(sī)在(zài)空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是(shì)宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根(gēn)据中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代(dài)于2023年一(yī)季(jì)度实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁(夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字níng)德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的(de)企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考(kǎo)察宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势(shì)不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达(dá)、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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