金融(róng)界4月27日消息  顶着“港股白酒第一股”光环(huán)的珍(zhēn)酒李渡正式(shì)登陆港(gǎng)交所，尴尬的是开盘(pán)直(zhí)接(jiē)暴跌16.82%，全天颓势尽显(xiǎn)，最(zuì)终收盘下跌17.93%，报(bào)8.88港元(yuán)/股，上市第一天市值(zhí)就缩(suō)水超过60亿港元(yuán)，惨(cǎn)遭开门黑。

　　私(sī)募巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽酒(jiǔ)挂牌上(shàng)交所(suǒ)后，至今(jīn)没(méi)有酒(jiǔ)企(qǐ)成功上市，珍酒李渡(dù)是近7年时间第(dì)一只实现(xiàn)资本上市的白酒(jiǔ)股，目前(qián)西凤酒、郎酒、国台等均止步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次(cì)在港交(jiāo)所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资资金约50亿港(gǎng)元(yuán)，公开发售获超(chāo)购1.94倍(bèi)，一手中签率100%。值得(dé)注意的是，不知道是出于何种考虑，此次珍(zhēn)酒李(lǐ)渡并没(méi)有引(yǐn)入基石投资者。

　　此次IPO之前，珍(zhēn)酒李渡共计引入两轮投资者，分别是有着“华尔街(jiē)之狼”之称的(de)私募股权巨头KKR和大中华网讯(xùn)。KKR在2021年11月(yuè)和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美元(yuán)，两次成本分别为1.76美元(yuán)和1.78美元，即13.82港元和13.97港(gǎng)元。相(xiāng)较于(yú)珍酒李渡(dù)今日收盘价8.88港元，这意味着(zhe)私募巨头(tóu)KKR目前(qián)浮亏超过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元(yuán)广告费

　　公开资料(liào)显示，珍酒(jiǔ)李渡是一家致力提(tí)供以酱(jiàng)香(xiāng)型为(wèi)主的次高端白(bái)酒产品的中国白酒(jiǔ)公司。珍酒李渡(dù)集(jí)团(tuán)旗(qí)下包括珍(zhēn)酒、李渡(dù)、湘窖及开口笑四大(dà)白酒(jiǔ)品(pǐn)牌，覆盖酱香型、浓香(xiāng)型、兼香型三大白(bái)酒(jiǔ)品类。

　　招股书显(xiǎn)示，按2021年收入计算，珍酒李(lǐ)渡是(shì)中国第四(sì)大民营白酒公司，以及中国白(bái)酒行业中提供三种香型白酒的第三大公司。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡归母净(jìng)利润(rùn)为5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润(rùn)表现来看，珍酒李(lǐ)渡的(de)增速在下降。

　　此外，珍酒李(lǐ)渡2020年到2022年的毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也处于下风，“股王(wáng)”贵州茅台2022年(nián)的毛利率超过(guò)90%，而腰部的今(jīn)世缘、口子窖等企业毛(máo)利率也超(chāo)过了70%。

　　导致毛利率的直接原因(yīn)之一(yī)就是(shì)珍(zhēn)酒李渡的“豪横(héng)”的广告支出。财报显(xiǎn)示，2020年(nián)、2021年(nián)及2022年，珍酒李(lǐ)渡销(xiāo)售及经(jīng)销开支分别为4.03亿元(yuán)、10.21亿(yì)元及(jí)13.42亿元，于同期分(fēn)别占公司总收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及6.66亿(yì)，三年时间，广告费就(jiù)砸了15.77亿元(yuán)。

　　与此同时(shí)，珍酒李渡的存货正在逐步增(zēng)加。报(bào)告期内，公司存货分别为17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿(yì)元(yuán)，呈逐年增长趋势，存货(huò)周转天数分别为517天、414.4天(tiān)和(hé)612.8天。招股(gǔ)书解释称大部分存货为基酒，但仍然有不少针对其产销失衡的质(zhì)疑(yí)。

　　吴向东曾操盘(pán)金六福 身价(jià)230亿(yì)元

　　低(dī)于行业的毛利率和“豪横”的广告(gào)支出，这(zhè)与珍酒李渡创始人吴向东的操盘手法(fǎ)密切相关。

　　声名在外的“白酒教(jiào)父”——吴向东是一(yī)名白酒行(xíng)业的老(lǎo)兵。1969年(nián)，吴向东出生(shēng)在湖南醴陵(líng)的一(yī)个(gè)普(pǔ)通农村家庭，1992年，在(zài乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法)湖南(nán)省外贸学校毕业的(de)吴向东，进入其(qí)姐夫傅军旗(qí)下新华联集团工(gōng)作。此后四年，他升至新华联(lián)集(jí)团董事、董事局(jú)副主席。也(yě)是在此，吴向东(dōng)正式开启了(le)他的白酒事(shì)业(yè)。

　　在傅(fù)军(jūn)的帮助下，吴向东在1996年拿(ná)下五粮液旗下川酒王的代理权，仅一年就将川酒王销量做到湖南(nán)第一。川酒王热销之后，大量仿冒产(chǎn)品涌(yǒng)现。同时(shí)，白酒(jiǔ)市场竞争白(bái)热化，下游经销(xiāo)商的日子越来越难(nán)，吴向东想自创白(bái)酒(jiǔ)品牌(pái)。

　　1998年，吴(wú)向东(dōng)与五粮(liáng)液签订了OEM代工协议(yì)，这是他(tā)在(zài)白酒(jiǔ)业(yè)首创(chuàng)了一种新模式OEM，即(jí)贴牌代工(gōng)模(mó)式，随后，金六福在这一(yī)年诞生了。

　　2001年，中国男足冲(chōng)进世界杯，媒体将(jiāng)时任男足主教练的米卢誉(yù)为(wèi)神奇(qí)教练和好(hǎo)运福星。深谙(ān)营(yíng)销的吴向东找来米卢担任金六福形(xíng)象(xiàng)代(dài)言人。米卢穿着唐装，面带微笑(xiào)地(dì)说“中国人的福酒，金六福。”很长一段时间，金(jīn)六福的广告(gào)投放量(liàng)都是全国(guó)第一。

　　在吴向东的广告轰(hōng)炸下，金六(liù)福迅(xùn)速成为国(guó)民白酒，高(gāo)峰期(qī)一天能发出57个车(chē)皮。

　　2021年，在(zài)吴向(xiàng)东的操盘下，贵(guì)州酱酒品(pǐn)牌珍酒、江西李(lǐ)渡，以及湖(hú)南知名白酒(jiǔ)品牌湘窖(jiào)和开口笑正(zhèng)式合(hé)并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实际(jì)控制的金(jīn)东集团旗下共(gòng)有(yǒu)华致酒行、华(huá)泽(zé)酒业集团（下辖金六(liù)福、珍酒等12个酒企）、金(jīn)东投资三个产业板块。涉足金(jīn)融、文(wén)化旅游、新能源、互联网、酒业等多个产(chǎn)业。

　　靠卖白(bái)酒，吴向(xiàng)东(dōng)也一举成为湖南省株洲市(shì)首(shǒu)富。2023年(nián)3月，胡润研究院发布《2023胡(hú)润(rùn)全球富(fù)豪(háo)榜》，吴向东以230亿元人民(mín)币财(cái)富位(wèi)列榜单第955位。

　　白酒(jiǔ)还是会更好生意(yì)吗？

　　在(zài)前(qián)不久的第108届(jiè)全国糖酒商(shāng)品交(jiāo)易会上，阵阵(zhèn)寒意从会上(shàng)传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关(guān)论(lùn)坛(tán)上，在酒水(shuǐ)行业颇(pǒ)为知名的盛初咨询(xún)董事长王朝成放(fàng)出“重磅观(guān)点”：酒业(yè)整体将长期进入销量负增长、收入低增(zēng)长或0增长、利润低增(zēng)长的内卷(juǎn)时代，并且很可能刚刚开(kāi)始。

　　第一，2023年(nián)是行业的(de)分水岭，从场(chǎng)景-量价(jià)-集中度看趋势，真(zhēn)正的高(gāo)端消费在疫情场(chǎng)景中并没有太受影响，次高端库存仍未消化(huà)，区域酒(jiǔ)借助消(xiāo)费恢复较(jiào)快。高端的(de)恢(huī)复没有看到更强(qiáng)的动力，仍然在低位徘徊，一(yī)二(èr)季度上(shàng)市公(gōng)司业绩会出(chū)现增速放(fàng)缓和进一(yī)步分(fēn)化。

　　第(dì)二，从白酒供需(xū)-库存(cún)周(zhōu)期看趋(qū)势，现在(zài)存在三个(gè)矛盾：一是产(chǎn)区和供需的矛盾，大产区都在扩产能，但销量在(zài)下降(jiàng)；二是名酒企业(yè)都在向下(xià)扩展(zhǎn)产品(pǐn)线(xiàn)，和地方酒厂会产生矛盾；三是名酒企业渠(qú)道重心下移(yí)，和地方酒企的渠(qú)道有(yǒu)矛盾。

乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法　　其具体表现(xiàn)是：2022年白酒行业销量(liàng)为671万吨，而2016年是1305万吨(dūn)，行业(yè)600万吨消(xiāo)失的主要(yào)是100块钱以下的价位(wèi)带(dài)，其(qí)原因在(zài)于城市化，大部分劳动人口从农村(cūn)转移到城(chéng)市后，消费习惯变了，导致未来升级空间基数变(biàn)小；超(chāo)高端从5万吨上(shàng)涨(zhǎng)到10万吨，次(cì)高端（售价在300-800元）的(de)量至(zhì)少涨了两倍(bèi)。

　　他给出(chū)了一组各(gè)价(jià)格带白酒节(jié)前(qián)和节后的(de)终端进货量数(shù)据。其中：2000元以上相关(guān)产品下降19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相关产(chǎn)品下(xià)降15%，节后下(xià)降7%；500~800元高线次高端相关产品节(jié)前下(xià)降41%，节后下降20%；300~600元次(cì)高(gāo)端价格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前下降(jiàng)4%，节后(hòu)上涨12%；100以下中低端节前(qián)增长7%，节后增长69%。

　　“港股白(bái)酒第一股(gǔ)”珍酒李渡未来走(zǒu)向何方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法