北(běi)京时间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴(bā)菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的老搭档芒格在(zài)5个半(bàn)小时的提问环节(jié)中，回答了投资人(rén)的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投(tóu)资者。“来自中国的投资(zī)者(zhě)是最(zuì)多的，据说达(dá)到(dào)1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源(yuán)基金首席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自(zì)己在股东大(dà)会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也(yě)可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进行过投资部署(shǔ)，不过(guò)投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不(bù)俗，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作(zuò)为(wèi)董事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有一(yī)些不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能(néng)会得到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益率不低gta5怎么切换角色(dī)于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低标(biāo)准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司(sī)进(jìn)行(xíng)了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出(chū)了(le)相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财(cái)经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率指标，且出(chū)于对公司(sī)的价值(zhí)判断而(ér)不(bù)是价格判(pàn)断(duàn)，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资(zī)产收益(yì)率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行(xíng)业算(suàn)术平(píng)均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相(xiāng)对行业(yè)平均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也(yě)在重金押注(zhù)能源(yuán)领域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年(nián)入手(shǒu)的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响的(de)公司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股(gǔ)多在饮(yǐn)料界(jiè)，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高(gāo)于(yú)其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或(huò)还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上gta5怎么切换角色述三家企业(yè)的5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈(yíng)率之(zhī)差来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设(shè)计(jì)的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数(shù)字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁(rén)露(lù)的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），gta5怎么切换角色分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价(jià)均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也(yě)曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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