5月9日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股份(fèn)发布的一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划发行(xíng)股份及支付现金购(gòu)买上海文华(huá)财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公(gōng)司(sī)股票将(jiāng)于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市(shì)起开(kāi)始(shǐ)停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部(bù)期货软件商。公(gōng)开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作，占国内(nèi)期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫(màn)长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申(shēn)请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开发(fā)行股票并在创(chuàng)业板上市(shì)的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布(bù)的(de)公(gōng)告显示，本(běn)次(cì)交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的(de)交易对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓(zhuó)远管理咨(zī)询合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大资(zī)产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与公司不存在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关联交易(yì)。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文(wén)华财经(jīng)此前披露的(de)招股书，截至202当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗1年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对(duì)文(wén)华(huá)财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等(děng)行业客户提(tí)供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告(gào)期内，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构(gòu)软(ruǎn)件收入基(jī)本持平。报告期内，数(shù)字经(jīng)济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大(dà)于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告期(qī)内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入(rù)23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得(dé)益于(yú)两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场行(xíng)业占(zhàn)有率基(jī)础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进(jìn)项(xiàng)目(mù)上线验(yàn)收。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务发展力(lì)度，在多(duō)个核(hé)心产品和技术上形成领先优势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科(kē)技园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的(de)收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)851当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗2.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑(yí)是(shì)一(yī)块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得(dé)以顺利(lì)实(shí)施，对于金(jīn)证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力(lì)将(jiāng)进一(yī)步提(tí)升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布(bù)的公告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披露具(jù)体的(de)交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份(fèn)及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向(xiàng)协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及(jí)各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终(zhōng)签署(shǔ)的(de)正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的(de)内(nèi)部(bù)决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批准后方可(kě)正式实施(shī)，本次交(jiāo)易(yì)最终(zhōng)能否(fǒu)实施(shī)尚存在(zài)较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股份股价步(bù)入上升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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