财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利(lì)率分(fēn)布、分红(hóng)险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债成本(běn)情(qíng)况，以(yǐ)及降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括(kuò)中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过(guò)年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免利差损风(无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评(píng)估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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